神州信息(000555)战略地位进一步突出 发展动力强劲
神州数码控股公告将以40.1 亿元向A 股上市公司深信泰丰出售其下属IT 系统分销集团暨神州数码集团业务。神州信息作为智慧城市顶层设计与信息化支撑业务主体，以及智慧农业业务主体将进一步强化其在控股集团中的核心地位，控股集团战略资源将进一步向公司倾斜。预计2015~2017 年EPS 分别为0.89/1.29/1.75元，对应15/16/17 年69.2/47.6/35.1 倍PE，目标价102 元。 事件：神州数码控股公告将以40.1 亿元向A 股上市公司深信泰丰出售其下属IT 系统分销集团暨神州数码集团业务。完成出售后神州数码控股重心将着重于智慧城市业务与神州信息。 神州数码控股全面转型产业互联网：神州数码控股在2014 年进行了业务重组，下属由智慧城市业务与金融服务业务共同组成的新业务分部，神州信息分部，神州数码集团分部以及供应链管理战略本部。其中神州数码集团主要承担IT 系统分销业务，为众多国际品牌在中国的分销商。2015 年第一季度其收入144.1 亿港币，占神州数码控股总收入的85.2%，毛利率为5.4%。神州数码已经确立向产业互联网转型战略，此次出售旗下低增长低毛利的系统分销业务彰显其集中优势资源加快转型的战略决心。 神州信息作为控股集团下重要IT 支撑平台将充分收益：神州数码控股出售分销业务扣除交易成本与开支后所得款项净额约46.7 亿港元，其中75%拟作为股息发放，12.5%约5.8 亿港元拟作为战略投资补充。智慧城市与智慧农业将成为神州数码控股的重要战略布局业务，有望得到更大力度的战略与资源支持。其中神州信息作为智慧城市顶层设计与信息化支撑业务主体，以及智慧农业业务主体将进一步强化其在控股集团中的核心地位，后续智慧城市与智慧农业共振可以期待。 维持强烈推荐-A 评级：预计2015~2017 年EPS 分别为0.89/1.29/1.75 元，当前价格对应15/16/17 年69.2/47.6/35.1 倍PE，维持强烈推荐-A 评级，目标价102 元。 风险提示：智慧城市、土地确权，农业数据运营业务不及预期 |
