格力电器(000651)估值进入底部区域 带血的筹码
公司近况 市场大幅波动，公司发布声明：1）以真实稳定的业绩回报投资者；2）积极探索股份回购、增持、股权激励、员工持股计划等措施，积极推动上市公司开展市值管理；3）改善投资者关系管理。 评论 公司股价已经超跌：1）过去6 个交易日，公司股价累计下跌30%。公司股价快速下跌，主要是由于大盘大幅调整导致的恐慌以及部分机构持有的创业板股票缺乏流动性，被迫卖出格力满足资金需求，属于带血的筹码；2）当前公司估值对应7x 2015e P/E 估值，处于历史底部区域；3）当前股价股息收益率已经高达7.6%（按2014 年分红规模测算）。 公司业绩稳健增长确定性高：2015 年是空调行业调整年，公司收入增长速度放缓。但我们对公司利润增长20%有信心。公司发布声明后，我们更有信心。 估值建议 维持盈利预测，按照转增后股本测算，2015/16 年EPS 2.82/3.39元，分别同比增长20%/20%。维持“确信买入”评级，目标价33.84 元（由于整体市场估值中枢大幅下移，下调目标价20%），对应12x 2015e P/E。 风险 市场估值波动风险。 |
