煤炭：终端供需偏紧稍有缓解 荐4股
国改主题发酵，推荐炼焦煤弹性标的和国改主题。本周煤炭行业指数上涨10.25%，跑赢万得全A指数2.59个百分点。受航运系国企停牌影响，本周国改主题发酵，我们重申看好煤炭的两条主线：需求端改善和国改。1。前7月煤炭基本面大幅下行，目前供需调整接近均衡，下游需求可见改善，钢价仍然强势；2。财政政策发力较为确定，为基本面回暖持续性提供保障，地产销售改善有望阶段性缓解投资下滑，并存超预期空间；3。煤炭板块国企众多，目前剔除神华外全行业亏损，国企改革是产能出清的必由之路，本周地方国改情绪有所升温，建议提高关注；4。汇率贬值有望进一步遏制进口冲击；5。推荐冶金煤弹性标的冀中能源、阳泉煤业等，国改标的中煤能源、兖州煤业等。 |
