建筑材料行业：水泥价格稳定，玻璃涨价超预期
水泥行业：8月10日至8月14日，全国水泥平均价格环比持平，华北、东北、华东、中南、西南、西北地区价格均环比持平；水泥库存：全国水泥库存环比持下降0.37%，华北地区下降0.38%(北京-5%)，华东地区下降1%(南京-5%，南昌-5%，竷州-5%)，中南地区下降1%(南宁-5%，玉林-5%)，其它地区环比持平；秦皇岛中转地中转煤价(山西优混-1，大同混煤-1，山西大混+1)，其余各地区煤价较上周持平； 玻璃行业：8月10日至8月14日，本期全国均价+0.75元/重箱，主要城市涨跌幅[0，+1.95]元/重箱，其中上海+0.55元/重箱，北京+0.65元/重箱，广州+0.55元/重箱，武汉+1.95元/重箱，成都+0.00元/重箱；08月14日存货3441万重箱，环比-1.63%，同比上年+7.80%；08月14日总产线346条，环比无变化。前期点火的沙河长城二线500吨下周引板生产；浙江旗斌长兴三线600吨下周引板生产。 其他建材行业：工业萘、环氧乙烷、沥青、软泡聚醚、纯MDI、聚合MDI价格下跌，PVC价格上涨 维持行业“买入”评级 近期国企改革政策持续发酵使得“国企改革”成为市场持续的热点主题，符合我们中期策略报告里的观点(国企改革是下半年持续的主题)；我们年初以来独家重点推荐洛阳玻璃，主要基于公司业务拐点式变化，具备核心竞争力、大集团小公司下未来将快速发展，且当时公司市值小；目前时点我们仍首推方兴科技，不仅因为公司作为凯盛科技集团(中国建材集团)新材料平台，未来将处在快速发展车道，更因为公司是本轮国企改革以来，中国建材集团里首个积极践行混合所有制改革，且混改的机制变化将带来明年业绩出现拐点。另外在央企层面，按照前期报告《国企改革系列报告之二--央企篇》里的观点，建议关注有壳价值的国统股份、宁夏建材(市值小). 我们前面从资产配置角度提出“华东水泥股具备相对收益”的观点不变：一是目前水泥的基本面和相对估值都在历史底部，在市场风险偏好下降的大背景下，风险较小；另一方面目前经济在底部运行，稳增长有望升温，房地产销售持续回暖有利于房地产投资企稳回升，4季度水泥价格存一定上涨空间。总的来看，目前情况类似于2012年，配置水泥相当于以较低的成本买一个看涨期权，看好华东水泥股海螺水泥、华新水泥和万年青目前时点，我们继续看好有转型预期的优质公司旗滨集团。 风险提示：宏观经济继续下行，新投产能超预期。 |
