滨江集团(002244)引入战投天堂硅谷 借船出海大有可为
公司引入天堂硅谷助力产业转型。公司收到控股股东杭州滨江投资控股有限公司的通知，滨江控股与宁波天堂硅谷时通股权投资合伙企业（有限合伙）签署了《关于杭州滨江房产集团股份有限公司之股份转让协议》。根据协议，滨江控股通过协议方式转让其持有的公司股份1.08 亿股于天堂硅谷公司，从而正式引入天堂硅谷为公司管理升级、产业转型的战略合作方。 公司与平安不动产达成战略合作协议。公司与平安不动产有意愿对双方均认可的潜在房地产项目进行开发经营，共同开发、共同获益，并希望以此为契机建立双方战略合作伙伴关系，双方至2016 年末的战略合作规模预计为100 亿元人民币以上（含100 亿元）。公司与平安不动产合作将实现优势互补、合作共赢，有望通过更大的资本规模实现更大的销售目标。 公司转型继续加码。公司在转型方面的步伐持续加速，首先公司大力发展代建业务，通过扩大代建规模，可以有效分散行业整体回落所带来的下行风险。此外，公司代建业务具有优秀品牌和管理输出模式，一旦规模成型有望持续享受高估值；同时公司加大海外布局的力量，目前滨江集团已在美国纽约和西雅图分别参与两处物业合作，公司海外战略是布局后期继续挖掘现有高端客户潜在价值的重要方向；另外公司计划以不超过年度净利润即8 亿元的额度进行对新兴产业进行投资，目前初探互联网投资。对转型的重视有望进一步提升公司的估值。 投资建议。我们预计2015、2016 年公司每股收益分别是0.95 和1.25 元，截至6 月9 日，公司收盘于18.48 元，对应2015 年PE 为19.45 倍，2016 年PE 为14.78 倍，考虑公司地产项目立足中高端改善型住宅，产品潜在客户对产业和金融政策敏感性高。市场逐步回暖有望为公司销售业绩带来更大弹性空间。同时公司积极布局新兴产业，给予公司2015 年40 倍PE，对应目标价为38 元，维持“买入”评级。 不确定性因素。公司转型不达预期。 |
