TMT行业更新-阿里巴巴和苏宁合作：O2O仍是市场热话
苏宁云商[002024.CH](苏宁)于周一收盘后公布，计划以每股15.23元人民币非公开发行最多19.27亿股股份，募集293.43亿元人民币。而阿里巴巴[BABA.US]亦宣布，将斥资约283亿元人民币认购苏宁的股份，认购股份占公司扩大后股本19.99%。交易完成后，阿里巴巴将成为苏宁的第二大股东。另外，一个由安信证券和苏宁成立的资产管理基金也计划认购最多10亿元人民币。根据市场共识，阿里巴巴的认购价相当于超过260倍2015年市盈率。除了阿里巴巴进行认购外，苏宁亦以每股81.51美元认购阿里巴巴最多2,780万股新发行普通股份，涉资共约140亿元人民币(22.8亿元美元)。在收购完成后，苏宁将持有阿里巴巴扩大后已发行股本1.09%。苏宁的股份将在8月11日开盘后恢复交易。 阿里巴巴与苏宁之间的战略合作，标志着数码和线下零售进一步整合的一个里程碑。预期该合作将通过移动应用为双方带来更多方便、改善双方客户服务质素、为客户带来更易投入、顺畅和具活力的购物体验，这将有利于双方的资源综合利用和品牌形象，并为双方带来互补的效益。 这不是第一次阿里巴巴与线下家电相关企业合作。早在2013年12月，阿里巴巴与家电制造商海尔集团签署协议，双方将组建一家合资公司，力图打造一个领先的终端物流和服务网络以在中国付运电器及其他大型对象。根据当时阿里巴巴的新闻稿，该公司意识到，对家电和家具的网上销售来说，购物体验是十分重要，因为该行业的竞争已从价格转移到服务。而阿里巴巴的创始人兼董事长马云，也意识到新经济的方向应该是“虚拟”与“现实”的融合，而非仅仅数码经济。 除了家电行业，巨头之间的O2O合作在其他领域也很常见。在今年6月下旬，酷派集团[2369.HK](酷派)宣布，该集团的控股股东Data Dreamland Holding Limited (Data Dreamland)出售该公司780,380,000股(占酷派已发行股本18.0%)予乐视网于香港注册的子公司Leview Mobile HK Limited，代价为每股3.508港元，相当于29.4倍2014年市盈率。Data Dreamland于酷派的持股已减少至881,962,496股(占酷派已发行股本约20.3%)，而Data Dreamland将不再是酷派的控股股东。通过今次交易，乐视网可充分利用酷派现时在智能手机制造、销售渠道、供应链管理和售后服务的优势，以发展未来业务。 总体而言，我们相信阿里巴巴与苏宁云商组成战略联盟反映了O2O仍是市场热话，而尽管股市波动，O2O仍是大势所趋。客人对便利购物的需求不断增长，加上网上企业致力强化销售渠道和供应链管理，均增加了O2O领域的活动。在互联网巨头探讨如何将线下实体商店和增长的网上客户流量连接的同时，预期那些拥有生产能力、可观市场份额、销售渠道和专门领域的客户群的公司将吸引市场关注，因为互联网企业将加以利用这些公司已确立的线下资源和丰富的网络，以补充现有的运营，货币化现有的经营模式，以及增强核心竞争力。拥有广泛分销网络的家电企业，包括国美电器[493.HK]、创维[751.HK]和TCL多媒体 [1070.HK]为相对吸引的选择。 |
