东方明珠(600637)夯实公司在体育产业的顶层资源
盈方体育是全球第二大体育市场营销公司 盈方体育传媒集团总部位于瑞士的ZUG，是全球第二大体育市场营销公司，同时也是全球最大的体育内容生产商和分销商之一。盈方在足球和冬季运动领域的市场占有率占全球第一。在足球方面，含金量最大的便是对2018 年和2022 年两届世界杯的转播权；同时，盈方还有对亚洲26 个国家和地区的FIFA 足球赛事转播独家销售权。而在冬季运动上，盈方代理了冬奥会项目所归属全部的7 个国际体育协会及各类其他主要的权利所有者。除了足球和冬季运动，盈方中国还是CBA 和中国篮球队的运营团队。 围绕“世界杯”，实现中国足球的“中国梦” 国家足球改革总体方案已经提出将把发展足球运动纳入经济社会发展规划，提出在近期、中期和远期的三重发展目标。围绕着“世界杯”提出要实现成功申办世界杯、男足打进世界杯和奥运会，为真正迈向足球大国和足球强国，实现中国足球的“中国梦”而不断努力奋斗。 参投盈方夯实公司在体育产业的顶层资源 此次收购，标志着我国体育产业庞大体育战略棋局上的重要一子，是中国申办2026年世界杯的重要契机，并以此作为中国足球整体发展的战略转变。而东方明珠此次作为跟投方，将与万达集团和华人文化产业投资基金等联合对盈方进行投资，除了将盈方在足球产业以及冬季体育运动拥有的赛事资源积极运用到自有体育赛事的转播权上之外，同时也为整个公司进一步夯实在体育产业最顶层的体育资源产生积极的推进作用。 盈利预测与投资建议 此次投资，是东方明珠在战略上进一步同时介入体育与传媒板块的举措，是其在现有的有线以及互联网电视业务的基础上充实了广告营销、内容制作等方面的实力。再加上公司近日定增入股广电网络和兆驰股份，在业态创新、技术孵化、资本投资等方面均超预期，因此我们持续看好公司互联网电视领域的资源优势及发展前景，维持推荐评级 我们预计公司2015～2017 年EPS 分别为1.01 元、1.49 元与2.25 元，对应当前股价PE 为35X、24X 与16X，维持“强烈推荐”评级。 风险提示： 1、业务整合进展低于预期；2、产业扩张及战略布局低于预期；3、核心管理人员流失；4、政策突然收紧。 |
