机械军工周报：航运多股停牌 提升造船行业整合预期
经济和政策观察:海关总署公布7月我国出口、进口分别同比下降8.9%和8.6%,外贸先导指数连续5个月下滑。国家统计局公布7月CPI同比上涨1.6%,PPI同比下降5.4%。媒体报道,中国将启动新一批基建投资项目,而资金来源于逾万亿规模的长期专项金融债;彭博消息称证金公司寻求再筹资2万亿元以稳定股市;中远、中海两大集团旗下多家上市公司停牌。 市场表现分析:上周市场大幅震荡,沪深300(4084.36,177.420,4.54%)指数上涨2.36%,而创业板(484.00,0.000,0.00%)综指上涨2.52%;机械设备板块上涨3.31%,国防军工指数(2400.37,160.140,7.15%)上涨2.72%。 机械观点与组合:机械产品需求呈现高度分化状态,优势企业通过转型升级和创新发展实现持续增长,我们继续给予机械行业“持有”评级。近期,政策稳增长的意图明显,而从新增投资规模来看,对机械产品需求拉动的作用可能比较有限(相对而言,机械以来的其他行业如钢铁、水泥等可能观察到价格或需求波动);中远和中海两大航运集团整合的动向,将推升造船行业整合预期,带来行业短期交易机会,但中期来看,当前造船行业股票已属于军工行业的估值水平,估值中枢抬升的概率不高。近期我们看好两类个股:(1)建立良好市场机制和竞争力,探索混合所有制的企业:中集集团(25.87,1.270,5.16%)、海油工程(12.86,0.900,7.53%)、上工申贝(16.79,1.430,9.31%)、大冷股份(16.30,1.060,6.96%);(2)现有业务稳固,同时转型布局可行性较高的中小企业:东方精工(15.00,0.850,6.01%)、巨星科技(18.48,0.760,4.29%)、南方泵业(37.59,2.430,6.91%)、豪迈科技(26.12,1.030,4.11%)。 军工观点与组合:上周军工板块整体表现稍弱于市场。短期内军工行业的股价表现将更多受到市场情绪和资金面影响。从长期来看,新的历史时期军队和军工改革带来的整合、机制变革和装备需求变化将是整个行业成长和发展的机遇。9月初的阅兵只是短期催化剂,而带来持续强劲支撑的是国家战略和国家力量。关注后续催化剂包括:军队改革、9-10月卫星、航空制造等产业规划催化剂以及国防工业改革进度等。我们认为后续军工板块仍将会波动较大,我们关注后续催化剂因素影响较多的个股比如:中航动力(59.49,4.760,8.70%)、中国卫星(62.04,5.640,10.00%)、中直股份(63.73,4.710,7.98%)等公司。 风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动;国防军工领域相关资产证券化进程具有不确定性等。 |
