四方股份(601126)ABB四方突破性中标特高压换流阀 智能电网龙头大幅受益能源
互联网、电改 主要观点： 1、 前期推荐逻辑得到验证；直流特高压进入审批、招标高峰；突破性中标特高压换流阀，未来市场空间广阔，大幅提升上市公司利润 2、 管理层持续看好公司未来。 3、 参股售电公司，智能电网龙头有望成为能源互联网龙头，受益电改 4、 设立四方创能、四方开关两公司，进军薄膜太阳能电池组件领域，进一步拓展低压一、二次设备市场 5、 银行安防、新能源新材料等电网外市场取得快速突破 6、 盈利预测与评级 预计公司2015-2017 年EPS 分别为1.00 元、1.4 元、1.8 元，对应估值分别为34 倍、24 倍、19 倍。公司特高压业务取得重大突破，未来将大幅受益特高压建设；公司作为智能电网龙头有望大幅受益能源互联网建设、电改，受益新能源大发展，电力电子、银行安防等网外业务有望快速增长，同时管理层直接持股后有望加快公司发展，维持“买入”评级。 7、 风险提示 能源互联网建设低于预期，电改推进低于预期，特高压建设低于预期；竞争加剧导致利润率下滑 |
