华宇软件(300271)2015年半年报点评:法检和食安信息化稳定增长 大数据业务值得期待
公司发布2015 年中报：报告期，实现营业收入4.70 亿元，同比增长35.02%；营业利润7402.03 亿元，同比增长25.61%；归属母公司所有者净利润8754.65 亿元，同比增长42.46%。 传统业务稳定增长，外延并购贡献收益 作为法检信息化龙头，法检信息化系统是公司传统优势业务领域。在国家推进阳光司法建设的大背景下，公司围绕法院信息化建设规划，在多地法院完成多个具有示范意义的项目建设。报告期内，公司在法院行业实现销售收入3.15 亿元，较去年同期增长44.89%。 公司传统业务区域主要集中在华北和东北，报告期内通过并购浦东华宇，华东区域业务得以快速增长，上半年实现销售收入4330.20 万元，扣非后净利润376.98 万元，为拓展全国市场奠定坚实基础。此外，通过并购万户网络，成功切入政府协同办公业务领域，自主可控实现突破。政府贡献收入占比由2014 年同期的8%提升到当期的17%，外延并购贡献明显。 收购华宇金信剩余股权，推进食安信息化战略布局 公司2012 年4 月收购华宇金信51%股权，经过三年积累，已完成了包括首都食安监控系统、深圳大运食安追溯系统等标志性工程，同时形成了“智慧食安”、“数字工商”两大解决方案集。为全力推进在食安信息化服务领域的战略布局，报告期内公司通过了收购华宇金信剩余49%股权的议案。上半年，食安信息化销售收入继续保持较高速增长，实现销售收入2416.14 万元，同比增长46.69%。 亿信华辰全年收入有望量级突破，大数据业务值得期待 2006 年，公司设立全资子公司亿信华辰，专业从事商业智能业务，主营数据仓库、商业智能、报表统计软件产品和咨询服务等。报告期内，公司以亿信华辰大数据应用产品为基础，在法院、检察院、食品安全、工商行政管理等多行业积极推进解决方案的拓展和实施，全年销售收入有望实现量级突破。上半年，亿信华辰销售收入同比增长49.24%，未来发展值得期待。 投资建议： 考虑到公司围绕公检法业务领域不断拓展，同时未来有望充分享受食安业务爆发带来的业绩增长。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.78、1.09、1.39 元，上调“买入”评级，目标价40.33，对应2016 年37 倍PE。 风险提示： 收购标的整合不利，大数据业务不达预期。 |
