基础化工行业：旺季来临，粘胶价格有望继续坚挺 ...
我们监测的最新中信建投化工景气指数为-40.45，前周-25.84；本周二级市场基础化工指数(中信)下跌11.25%，上证下跌10.00%，本周五Brent9月期货价格报52.21美元/桶，跌2.06%，周跌幅4.41%。油价下跌的主要原因为全球原油供应充足。7月31日美元指数为97.23，周跌幅-0.01%。贝克休斯最新的数据显示，美国7月31日当周石油活跃钻井机口数664口，前值659口，增加了5口。EIA数据显示，美国原油库存7月24日当周下降了420万桶，前值增长247万桶。美国原油日产量7月24日当周下降了14.5万桶，前值下降0.4万桶。我们认为前期油价反弹过快，涨幅度过大阻止了钻井数下降的幅度，且美元指数上涨，导致原油价格回调；但低油价将打压原油开采活动，减少原油的供应，我们认为油价正逐步筑底，后期需密切关注美国原油钻井数、全球原油产量和美元指数的变动。原油价格低位及向上的阶段，也是化工行业盈利最佳的阶段，需求因素将是决定未来化工品价格走势的关键因素，但目前正处需求淡季，化工品价格仍将面临巨大考验，化工行业盈利改善的最佳阶段已过。上证指数本周大跌，市场倾向于配置安全边际较高的标的，我们认为，化工股估值较低，安全边际较高，适合近期配置。另据媒体报道，国企改革顶层设计方案出台进入倒计时，近期关注国企改革个股；而粘胶短纤价格因部分企业关停而持续上涨，由于环保要求严格，停产企业近期复产可能性较小，后期消费旺季来临，粘胶短纤价格有望持续坚挺，关注三友化工。我们重点推荐华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、万华化学、三友化工。 本周值得关注品种： 烧碱，本周涨幅7.14%，华东地区30%隔膜最新价格600元/吨。由于副产品液氯市场持续萎靡，部分制碱企业选择低负荷运转，同时江苏新浦、金桥丰益、内蒙古亿利等企业计划8月停车检修，与此同时，虽然下游化纤、印染行业需求不见好转，但主力下游氧化铝行业需求平稳，供需关系凸显，导致烧碱供应量紧缺，本周价格上涨明显。相关上市公司：氯碱化工、中泰化学、云南盐化。 电石，本周涨幅4.49%，华东地区最新报价2795元/吨。电石价格在6月中旬降至2595元/吨，导致部分电石厂选择停炉，在电石厂家的努力下电石供应吃紧逐渐凸显。下游PVC行情虽然仍未见好转，但电石到货量不佳导致PVC企业电石采购价上涨，电石价格从六月中旬起连续六周维持上涨。相关上市公司：中泰化学、天原集团、英力特。 二氯甲烷，本周涨幅2.65%，华东地区最新价格2900元/吨。本周二氯甲苯价格有所波动，主要是受前期下跌过快，金岭停车及鲁西外贸支撑下影响，本周价格回涨，但上游液氯行业低迷和下游制冷剂行业即将进入传统淡季，加之环保持续影响，价格可能继续下调。相关上市公司：鲁西化工、巨化股份、三爱富。 |
