鱼跃医疗(002223)推出定增方案 迎接云健康时代
报告要点 事件描述 公司拟向不超过 10 名特定投资机构非公开发行不超过1 亿股，募资总额不超过28 亿元。其中员工持股计划认购不超过2.4 亿元，涉及董事、监事、16 名高管及其他符合条件员工。发行价为发行期首日前20 个交易日均价90%，锁定期36 个月，募集资金用于医疗器械生产基地建设及补充流动资金。 本次非公开发行股票及员工持股计划尚需股东大会审议批准。 事件评论 员工持股涉及对象广泛，利于公司长远发展：公司拟向不超过10 名特定投资机构非公开发行不超过1 亿股，募资总额不超过28 亿元。其中员工持股认购不超过2.4 亿元，参与对象包括董事、监事、16 名高管及其他符合条件员工。发行价为发行期首日前20 个交易日均价90%，锁定期36个月。公司员工持股计划激励对象广泛，利于凝聚领导核心。按发行数量上限计算，发行后吴光明、吴群直接或间接持股占总股本43.09%，下降7.37 个百分点，仍为公司实际控制人。 募集资金主要用于生产基地建设：公司非公开发行股票募集资金总计不超过28 亿元。其中1）约11 亿元用于丹阳医疗器械生产基地项目（二期）建设；2）6.7 亿元用于苏州鱼跃二期厂房建设，包括年产4.4 亿支高值医用耗材及年产10 万台套高端电子产品等生产项目；3）1.8 亿元用于苏州医疗用品厂建设，包括年产18 亿支针灸针及年产30 万台套电子针疗仪等医疗器械等生产项目；4）用于补充流动资金。公司传统业务增长稳健，新基地建设将突破产能瓶颈。并表上械集团大幅增加产品储备，随着苏州两大项目建设，公司医院高值耗材市场有望突破。 进军互联网医疗，打造慢病管理云健康平台：公司2 月设立苏州医云健康，加速互联网医疗建设；4 月携手阿里健康，实现在智能健康硬件领域、医疗影像（华润万东）、慢病管理&远程咨询（医云健康）的全面合作；5 月上线大医生APP，以糖尿病为切入点，逐步布局高血压、呼吸系统疾病等慢病管理领域，打造国内顶级慢病管理云健康平台。随着平台建设的逐步完善，线上线下互补性不断加强，公司协同效应将逐步显现。 维持“推荐”评级：公司产品线日益丰富，健康管理领域有望突破。预计2015-2017 年公司EPS 分别为0.66 元、0.86 元、1.12 元，对应PE 分别为102X、78X、60X，维持“推荐”评级。 |
