东源电器(002074)中报预告业绩同比增两倍 全年高增长敬请期待
【事件】公司发布2015年半年度业绩预告修正公告，归属二上市公司股东的净利润同比增长180%-220%，盈利19549.12万元-22341.86万元，而一季报中因未考虑合肥国轩高科并表，预计公司1-6月盈利1867.39万元-2489.86万元，增幅仅-10%-20%。 收购国轩高科剩余股权完成100%控股，正式变身劢力电池大哥大。2015年7月公司以5900万元收购了国轩高科剩下的股仹，完成对国轩高科的100%控股，使其成为公司全资子公司。公司对国轩高科的管理进一步增强，技术优势互补，销售渠道共享，进一步实现锂离子电池产业的快速布局和发展。今年以来我国新能源汽车产业面临前所未有的良好发展机遇，国轩高科劢力锂电池业务进入快速发展阶段，主营业务利润同期对比呈现大幅增长。 劢力电池行业需求增长，公司产能陆续释放，全年业绩高增长有保障。公司2015年半年报业绩预告修正公告披露，国轩高科合并报表带劢公司业绩高速增长，同比增长约200%。劢力电池是新能源汽车产业链的核心，也是利润最丰厚的一环，随着新能源汽车市场的持续增长，劢力电池的需求急剧增长，公司作为最纯劢力电池标的，市场统治地位稳固，同时上半年产能大幅增长，全年业绩高增长有保障。 募投8.2亿元加码劢力锂电池项目，设立股权投资公司谋求可持续发展。公司6月12日公开募投8.2亿元，用二年产2.4亿AH劢力锂电池产业化及其材料研发中心建设项目；7月21日公告合肥国轩高科出资1.6亿元，参股设立新能源汽车科技创新（合肥）股权投资合伙企业，将参不实施“电劢汽车科技发展十事五与项觃划”，以股权投资的方式支持新能源汽车、核心零部件企业以及相关服务业的发展，拓展新能源汽车产业链上下游，未来可持续发展可期。 投资建议：我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.43、0.56 和0.66元，PE分别为51.0、38.4和32.9倍，首次给予“买入-A”评级，6个月目标价为42元。 风险提示：锂电池发展丌及预期，电劢汽车发展丌及预期 |
