纺织服装：精选低估优质成长白马荐9股
周末政府救市利好频出，央行出手稳定市场局面，个股行情进一步分化，有业绩支撑、估值合理的优质白马仍是未来较长时间的首选，我们近两周以来已反复提示以上观点。在市场大幅波动、即将进入中报时间窗口的当下，我们从四个角度切入： ①首推低估值、业绩增长确定性强的白马，进可攻退可守，安全边际相对较高，重点推荐森马服饰(休闲服业务继续强势恢复，童装延续较快成长，对应15年PE21倍，业绩存超预期可能)、海澜之家(具有突出成长性与夯实基本面，未来两年增长确定性较强，15年业绩增速30%以上，对应PE24倍)、上海家化(监管靴子落地，资并购迈出实质性步伐，天江药业项目将贡献利润在15亿以上)；永辉超市(行业内稀缺的具备强大竞争优势和整合能力的企业，我们长期坚定看好公司未来发展潜力，近期股价也有较大幅度回调) ②根据员工持股/大股东定增等价格和进度，关注近期大幅回调的九牧王(主业在前几年调整基础上逐步企稳，账上现金充裕，为未来转型提供有力基础)、华孚色纺(国内外棉价差收窄，业绩弹性加大，员工持股购买完成，均价11.47元，9倍杠杠)； ③国企改革风口+合理估值/市值，关注百联股份(旗下优质资产众多，存在资产整合及经营效率提升机会)、欧亚集团(收入及利润增速位居行业前列，15年PE仅12倍)、王府井(积极推进互联网转型，春天百货存在注入预期，对应15年PE17倍)； ④互联网+供应链金融战略转型，关注刚泰控股(收购珠宝电商领头羊柯兰钻石推动O2O延伸布局，未来在珠宝供应链金融方面布局潜力及业绩弹性较大)、海宁皮城(15年业绩有望筑底反弹步入复苏通道，未来以O2O为核心、互联网金融与跨境电商为两大方向的战略转型值得期待，15年PE仅16倍。 |
