农林牧渔行业周报：猪价持续回暖，延续转型+养殖+并购改革主线
养殖行业： 本周猪价继续上涨，均价14.97元/公斤，环比上周上涨0.34元/公斤或2.32%；仔猪价格34.2元/公斤，环比上周上涨0.92元/公斤或2.76%； 5月份生猪存栏量继续下降，环比下降0.02%、同比下降9.6%；能繁母猪存栏3,923万头，环比下降1.2%、同比下降15.4%；生猪自繁自养每头盈利139元/头，创自2013年12月以来的新高，外购仔猪盈利191元/头，生猪养殖的盈利水平持续在恢复和提升阶段。生猪存栏量的下降幅度在逐步收窄，传统来看，3季度是补栏的一个高峰，未来几个月生猪需求或有上升，但总体上受资金和预期等多重因素制约，生猪供应会保持偏紧格局，供需格局的改善依然持续，继续看好下半年猪价表现。推荐牧原、雏鹰。本周白羽肉鸡均价6.68元/公斤，较上周上涨0.23元/公斤；肉鸡苗均价0.71元/羽，较上周上涨0.31元/羽；白条鸡均价11.4元/公斤，环比上周持平。肉毛鸡和鸡苗价格开始回升，当前鸡苗供给减少，但同时养殖户补栏意愿不高，苗价相对而言难以大涨。家禽行业继续建议配臵前期滞涨品种圣农发展。 饲料行业：本周育肥猪配合料均价3.22元/公斤，环比上周下降0.02元/公斤；肉鸡配合料3.2元/公斤，环比上周持平。 种业：种子行业今年关注的重点包括种子法修订后，对市场无序行为的监管力度加大，非法套牌在未来几年将会部分得到遏制；种子库存去化，政策层面对转基因育种的放宽将会构成行业的催化剂，继续推荐关注龙头隆平和登海，以及具有并购转型机会的农发和万向德农。 动保：动保行业继续推荐关注天康生物(管理层和公司利益一致+全产业链延伸扩张+信息化)和中牧股份(改革预期+疫苗量价齐升+价值重估) 投资策略：近期农业板块投资思路：1)转型机遇，结合互联网+，推荐关注冠农、金新农；2)养殖板块复苏，首推关注有补涨机会的圣农、牧原；3)改革和并购机会，推荐关注中粮生化、北大荒、中牧、天康、万向、丰乐和新五丰。 重点公司： 冠农股份：公司积极打造农产品交易平台，契合农业流通趋势，兵团层面大力支持，陆续会有并购基金项目落地，公司依托兵团、符合国家“一带一路”战略布局，积极推荐关注。 中粮生化：作为首批6家试点改革的央企，中粮集团未来整体方向是整体上市，现有8家A 股和港股平台存在整合空间，我们预计中粮生化未来整合概率较大。 中牧股份：中牧改革预期较强，今年会陆续有新产品投放市场，与对标企业相比其市值偏低，金达威复牌有望提升其股权价值。 |
