建材：宽松延续周期拐点难现 荐11股
上周动态：上周全国水泥市场平均成交价为259元/吨，环比下跌1%；全国库容比环比增约0.5个百分点。6月底，受国内经济环境较差以及淡季因素影响，下游需求表现仍然不温不火，大部分地区企业日出货维持在5-7成，水泥库存持续攀升，高价区域价格继续大幅走低。 投资逻辑：水泥难现周期拐点驱动的整体性行情，而仅具有板块轮动或补涨价值。周末央行同时降准降息，货币宽松政策进一步加码。按传统逻辑，水泥作为典型周期品种直接受益；但行业供需基本面拐点尚需时日，估值偏高，趋势性行情难现。 玻璃行业。 上周动态：上周全国浮法玻璃均价为1104元/吨，环比降约0.54%，不同地区价格涨跌各异。上周全国浮法玻璃库存量为3460万重量箱(173万吨)，环比下降0.20%。上周现货市场弱势整理为主，在市场信心不佳和下游需求减量的影响下，大部分地区的市场价格都维持前期的僵持状态。 精选个股。 1)地产长周期下行下的“沙漠之花”：细分市场仍有潜力，且可凭借品牌、渠道、技术优势不断提升市占率。 推荐友邦吊顶(行业持续成长，公司领跑；短期地产需求企稳)、伟星新材(品牌、渠道优势显著，显著受益油价下跌，低杠杆、高分红)、东方雨虹(防水份额提升、保温材料/建筑辅料布局开拓新业务增长点；显著受益油价下跌)、长海股份(行业景气回升、新品放量，股权融资及外延扩张预期). 2)注册制尚未出台、转型动力强的民企“博弈组合”推荐旗滨集团(主业受益行业整合、转型升级预期)、秀强股份(转型预期)、建研集团(外延扩张落地预期). 3)国企改革组合：“2黑+2白”。 推荐潜在壳公司(2黑)海螺型材(安徽省投集团资产证券化预期)，建议关注瑞泰科技(中国建材集团新材料资产证券化预期)；试点公司(2白)中国巨石(行业景气回升；复合材料外延扩张可期；混合所有制改革预期)、北新建材(混合所有制改革预期；基于主业外延扩张预期较强)。 |
