基础化工行业：醋酸价格大幅上涨，“双降”之下板块优质标的有望受益
长江化工近期观点。 长江化工团队认为在宏观经济继续低迷的形势下，化工全行业缺乏整体性机会，板块分化态势将进一步加剧。我们认为在经济“新常态”的背景下，传统价差改善的公司定价模型逐步式微，对“新模式、新结构、新领域”的探索将重构未来化工行业研究思维。我们近期重点推荐标的包括：采用O2O 新模式革新传统渠道的农药电商标的诺普信；“穹顶”笼罩下受益于雾霾治理的油品升级相关标的海越股份、德美化工、齐翔腾达等；传统轮胎业务稳步增长的同时向新领域拓展积极准备的相关标的赛轮金宇、青岛双星等；受益于如东基地投产以及环保趋严的国内菊酯龙头扬农化工；受益于行业基本面复苏与油价企稳反弹的PTA-涤纶产业链相关标的恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化等；受益MDI行业稳定增长同时新工业园全面投产的聚氨酯王国万华化学；受益于全球产能扩张放缓景气复苏有望的磷肥行业相关标的湖北宜化、云天化等；受益于全球油价企稳反弹的海外油气投资相关标的美都能源、洲际油气等。 本周板块及子行业涨幅情况。 本周指数出现历史罕见性的下跌，其中中小市值公司跌幅更甚。身处重灾区的化工行业无法独善其身。沪深300指数下跌6.49%，SW 化工指数下跌8.42%，行业整体跑输指数。涨幅最大的三个二级子行业分别为SW 粘胶(-1.50%)、SW 石油贸易(-2.43%)、SW 石油化工(-3.05%)；涨幅最小的二级子行业分别为SW 轮胎(-15.52%)、SW 炭黑(-15.38%)、SW 维纶(-15.16%). 本周重点化工品价格涨幅以及价差变化。 原油价格仍维持 60美元左右窄幅波动，本周继续维持小幅下跌。烯烃产业链本周表现平稳，丙烯价格有所反弹，丁二烯价格增幅放缓。芳烃产业链价格继续维持小幅下跌。无机化工产品价格维持稳定，烧碱、及盐酸价格大幅度下挫。 软硬泡聚醚价格继续维持阴跌态势，聚合MDI 价格企稳。本周尿素价格开始有所回调，或暗示旺季已过。涤纶产业链表现平庸，PTA 及下游涤纶长丝价格阴跌，PX 价格出现反弹。工程塑料价格本周下跌趋势减缓，橡胶产业链价格保持平稳，天胶价格企稳反弹。 本周重点关注行业动态。 1) 印度对华精对苯二甲酸进行反倾销调查。 2) 天然气商品量分配计划审批取消。 3) 巴斯夫世界级丙烯酸联合体在巴西投产。 |
