家用电器:加大两类标的的配置 关注2股
我们认为目前时点板块组合中应加大两类标的的配置比例(当然如果指数继续下行,那空仓则是最好的选择):1、前期大盘暴跌导致错杀的优质成长股;2、估值相对偏低,攻守兼备的价值蓝筹;基于以上两点,重点推荐前期滞涨较为明显的美的集团、长期成长最为确定的老板电器、改善预期确立且明显低估的华帝股份及经营表现稳健,转型预期逐步落地的TCL 集团……【点击查看全文】 家用电器行业:这个时点我们如何看家电之十五:波动加剧,我们应该买什么? 以史为鉴,震荡市下家电板块防御性显着:本轮牛市上证综指自站上4000点以来陆续迎来深度盘整,其中两度周跌幅超过5%,该两周家电板块均跑赢大盘;从历史经验来看,大盘于07 年7 月至08 年3 月同样位于4000点以上区间,其中共有5 周周跌幅大于5%,其中4 周家电板块均跑赢大盘;综合来看牛市背景下指数出现大幅回调或震荡时,家电板块防御性特征均得到明显显现,这主要得益于其业绩确定性增长及合理的估值中枢。 寻找穿越牛熊周期的优质成长股:我们通过重溯上一轮牛熊周期可以发现,当时家电板块龙头上市公司作为优质成长股,其在牛熊周期切换的短期内虽有回调,但基于业绩持续高增长,使得其股价在短期内均再创历史新高,以格力电器为例,其在09 年底股价已超过08 年高点且至今仍在持续创新高;而对于目前时点来说,考虑到厨电板块业绩增速较为确定且整体估值相对合理,其有望替代上一轮白电龙头作为新的优质成长股再现。 低估值蓝筹攻守兼备属性值得关注:虽然在本轮牛市中蓝筹总体表现不及中小市值个股,但家电龙头总体表现可圈可点,其中格力电器股价表现基本与大盘同步;而考虑到家电龙头业绩增速确定、估值依旧偏低(仅略高于银行)以及高分红等特征,使得其在震荡市中更有攻守兼备属性:一方面指数上行,其整体估值中枢也有望得到持续提升,另一方面,即便大盘出现阶段性回调,因其牛市中并未高估,自身价值对股价形成实质性支撑。 波动加剧下的最佳“避风港”,维持行业“推荐”评级:总的来说,我们认为目前时点板块组合中应加大两类标的的配置比例(当然如果指数继续下行,那空仓则是最好的选择):1、前期大盘暴跌导致错杀的优质成长股;2、估值相对偏低,攻守兼备的价值蓝筹;基于以上两点,重点推荐前期滞涨较为明显的美的集团、长期成长最为确定的老板电器、改善预期确立且明显低估的华帝股份及经营表现稳健,转型预期逐步落地的TCL 集团。 |