黑色家电：业绩与估值的双重提升 关注5股
我们认为2015年是黑电企业价值重估的关键一年，随着产业融合加速、 商业模式逐渐清晰，未来将带来业绩与估值的双重提升，也建议积极关注海信电器、 TCL集团、 四川长虹、深康佳A、 创维数字， 以及港股 TCL 多媒体和创维数码。 此外，我们以同样看好以资本合作方式进入智能电视行业的青岛海尔……【点击查看全文】 黑色家电：东方明珠、青岛海尔拟入股兆驰 智能电视产业链加速融合 牌照方+制造方+渠道方， 优势互补： 1） 东方明珠， 即百事通为国内 7 大牌照方之一， 具有较强稀缺性； 2） 兆驰股份， 为国内最大电视代工商之一， 其生产能力、 成本控制能力极强； 3） 青岛海尔， 为国内最大的家电企业， 在渠道建设上有深厚积淀。 此次定增资金将全部用于互联网电视业务联合运营项目，预计后续三者的优势均能在项目的运营中有所发挥，实现优势互补。 各方融合加速，共同推动客厅经济崛起： 智能电视产业链较长， 内容方、牌照方、广电、 硬件制造商（ OTT 盒子、智能电视）、操作系统厂商、渠道商、运营商均是产业链中的重要参与者， 各自在自身的领域中均具有相对优势、 均具有价值，但却难做到全产业链的布局。而从年初以来，智能电视产业链各个环节的合作在加速， 业务层面以及资本层面的合作比比皆是。我们认为随着各环节合作的加深、各参与方的共同推动，智能电视的服务市场将进一步被深挖、而用户体验效果上也将加速提升；此外， 智能电视渗透率、 用户数也进一步上升，这均将共同推动客厅经济崛起。 投资建议： 建议积极关注兆驰股份， 此次合作资源实力较强，通过合作，将弥补兆驰在内容、渠道上的不足；此次定增规模较大，后续随着“ 互联网电视业务联合运营项目” 的推进， 其产业布局也将加速。此外， 我们认为 2015 年是黑电企业价值重估的关键一年，随着产业融合加速、 商业模式逐渐清晰，未来将带来业绩与估值的双重提升，也建议积极关注海信电器、 TCL 集团、 四川长虹、深康佳 A、 创维数字， 以及港股 TCL 多媒体和创维数码。 此外，我们以同样看好以资本合作方式进入智能电视行业的青岛海尔。 风险提示： 电视需求不振； 智能电视商业模式落地不及预期。 |
