锂电行业2015年下半年度投资策略：动力储能提升锂电需求,关注四条投资主线
报告关键要素: 15年以来,业绩与双轮驱动行业表现靓丽。三大逻辑支撑我国新能源(2494.50,-179.960,-6.73%)(23.22,-2.580,-10.00%)汽车中长期发展,政策持续出台及逐步落地实施、充电基础设施改善、产品丰富及品牌崛起四方面合力促15年我国新能源汽车成倍增长。 投资要点: 政策业绩双轮驱动行业表现靓丽。15年至今,新能源汽车和锂电池指数涨幅分别为111.24%和120.98%,表现靓丽,上涨逻辑源自业绩和政策双轮驱动。 三大逻辑支撑我国新能源汽车中长期发展。新能源汽车产业中长期持续看好,逻辑在于三点:交通能源战略转型定位为基石、生态文明建设大势所趋以及经济结构转型为动力。 15年我国新能源汽车仍将成倍增长。15年我国新能源汽车增长逻辑在于政策持续和密集出台、基础设施改善、新能源汽车产品丰富且政府力推公用事业领域先行,以及品牌示范效应将促进行业发展,预计全年新能源汽车产量约17万辆,占比为0.70%。 多重利好提升锂电行业需求。锂电池行业未来增长点除新能源汽车外,储能市场、无人机等新兴领域市场逐步兴起,特别是特斯拉能量墙产品有望再次引爆储能蓝海,同时政策力助锂电池加速渗透电动自行车领域。 投资建议及主线。目前板块估值水平较高,鉴于行业前景及盈利能力,维持锂电行业“同步大市”评级。建议关注锂电池及锂电材料细分龙源龙头、行业新贵,新能源汽车电机配套的稀土永磁材料和政策/事件驱动下的主题投资机会。 风险提示:1)系统风险;2)国内外宏观经济下滑超预期;3)新能源汽车进展与政策扶持力度低于预期;4)行业竞争加剧。 |
