建材行业：关注水泥板块反弹行情
上周板块回顾 上周建筑材料指数涨幅约4.7%，相对A股指数收益约为1.6%；其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为4.9%、2.5%，三级行业管材指数涨幅约6.6%。 水泥行业 上周动态：上周全国水泥市场平均价格环比大幅下跌1.2%，其中华东、东北、中南区域环比降幅分别约1.81%、0.52%、3.41%。全国库容比环比增约0.8个百分点。整体来看，6月中上旬，全国水泥市场受农忙、梅雨和高考影响，正式进入淡季，各地区下游需求环比均有不同程度减弱，企业日发货量普遍下降10%-30%。为缓解淡季市场供应压力，抑制价格继续下跌，目前仅有浙江、河南和山东三省水泥企业开展有序停产检修；而其他大部分省份仍维持库满被迫停产状态，未来价格也将会继续下探。 投资逻辑：尽管行业基本面逻辑偏弱，但年初以来水泥板块整体涨幅明显落后于大盘(仅高于银行、非银金融及煤炭)，建议关注牛市板块轮动及风格切换下周期股补涨带来的水泥板块反弹行情。短期个股存在区域主题炒作机会，建议关注“长江经济带”、“京津冀一体化”、“一带一路核心区”三大区域主题。 玻璃行业 上周动态：上周全国浮法玻璃均价为1115元/吨，环比降约0.08%，不同地区价格涨跌各异。上周全国浮法玻璃库存量为3505万重量箱(175万吨)，环比下降1.38%。六月份以来现货市场弱势整理的走势风格未变，市场信心明显不足。主要原因是终端需求因季节因素不旺的背景下，供应端的产能增加速度加快，大部分生产企业都想赶在旺季来临之前达产达标，并且在六七月份还有相当数量的在建产能和冷修复产生产线要接连点火。 精选个股 1)思变转型： 推荐旗滨集团 (主业受益行业整合、转型升级预期及补涨动力较强)、秀强股份 (转型预期)、建研集团 (建筑及医疗检测外延扩张落地预期). 2)国企改革：推荐试点公司(2白)中国巨石(行业景气回升；复合材料外延扩张可期；混合所有制改革预期)、北新建材 (混合所有制改革预期；基于主业外延扩张预期较强)；推荐潜在壳公司(2黑)海螺型材 (安徽省投集团资产证券化预期)，建议关注瑞泰科技 (中国建材集团新材料资产证券化预期)、国统股份 (中材股份旗下上市公司，股票及现金方式回馈股东预期强). 3)白马成长：推荐友邦吊顶 (行业持续成长，公司领跑；短期地产需求企稳)、长海股份 (行业景气回升、新品放量，股权融资及外延扩张预期)、东方雨虹 (防水份额提升、保温材料/建筑辅料布局开拓新业务增长点；显著受益油价下跌)、伟星新材 (品牌、渠道优势显著，显著受益油价下跌，低杠杆、高分红). 4)区域经济：推荐“京津冀一体化”标的金隅股份 (兼具国企及土地改革预期)、冀东水泥 (兼具国企改革预期)；“长江经济带”标的华新水泥 ；推荐“一带一路”标的天山股份 (兼具国企及转型预期)、青松建化 . 风险提示：投资超预期下滑，房地产持续低迷。 |
