有色金属行业一周回顾：关注新能源汽车新材料和国企改革
主要内容： 投资建议：关注新能源汽车新材料和国企改革标的：上周申万宏源有色调研了金叶珠宝(公司收购丰汇租赁后依托平台打造黄金行业融资租赁平台，商业模式成熟，业绩增长稳定，随着丰汇资本金的增加，业绩有望进一步提升，建议关注)和华泽钴镍(短期看，财务费用大幅降低且贸易可用资金增加将带来公司业绩积极增长，建议短期积极关注)。申万宏源有色坚定推荐新能源汽车产业链组合，售电端放开有望带来充电桩建设加速增长，行业处于高速爆发期，推荐个股包括宁波韵升(接受大洋电机股权持续享受新能源汽车爆发红利，参与定增和自身外延均好于市场预期，目标价45元)，正海磁材(85%+增速，80倍PE)，赣锋锂业等。国企改革渐行渐近，重点关注安泰科技(后续存在持续的混改推进包括新三板挂牌等)、中钨高新(五矿集团潜在钨资源的支持)。我们继续推进根据申万策略“互联网是恒星”，申万宏源有色联合其他部门发表大宗商品互联网深度报告《“TRUE ”or not，大宗品互联生态圈的大浪淘沙》，我们认为大宗品互联生态圈实现闭环的壁垒更高且是个万亿蓝海市场，“工业后市场的综合服务提供商”将是3.0时代的最终变现方式。根据TRUE模型评判依次推荐宝钢股份、五矿发展、上海钢联、盛屯矿业、新都化工、恒逸石化、伟星新材、东方雨虹。小金属领域，申万有色继续看好碳酸锂(天齐锂业、赣锋锂业)、中重型稀土(五矿稀土、广晟有色、盛和资源等)的持续上行空间。本周投资组合：中钨高新、安泰科技、华泽钴镍，宁波韵升，东睦股份 中国5月经济数据显示下行压力极大，基本金属价格承压。中国5月经济数据包括CPI(+1.2%)、固定资产投资增速(+11.4%)、工业增加值(+6.2%)和M2(+10.8%)均显示中国经济下行压力极大。上周COMEX黄金上涨0.82%；LME三月期铜、铝、铅、锌、锡和镍分别下跌0.42%、0.63%、2.08%、1.92%和1.56%。上周沪铜库存继续单周下滑7.27%，近一个月下降35.27%，显性库存再度流入经销商手中隐性化成为社会库存是主要原因；LME铝库存上周下跌0.86%至365万吨(较2014年均值下滑26.52%，峰值约460万吨)，不断消耗的现货反应出供需的紧平衡，但相对数值上来说，现货的充裕则压制了铝价的上涨。本周四北京时间凌晨，FOMC将公布新一期的利率决议，市场预期这次FOMC会宣布任何政策变化的概率几乎为零，美联储也不太可能发出何时加息的明确信号，但其依旧值得关注！ 甘肃将稀土、钨、钼矿产资源补偿费费率降为零，钨钼市场连环下跌深陷紧缩。上周甘肃省财政厅、省发改委联合下发《关于清理涉及稀土钨钼收费基金有关问题的通知》，决定对我省涉及稀土、钨、钼的收费基金进行全面清理。通知明确，自2015年5月1日起，全省统一将稀土、钨、钼矿产资源补偿费费率降为零，停止征收稀土、钨、钼价格调节基金。上周稀土市场整体行情较差，缺乏需求支撑，价格一路下行。目前氧化镨钕主流报价26.5-27.5万元/吨， 金属镨钕主流报价35-35.3万元/吨。氧化镝主流报价155-158万元/吨，镝铁报价158-160万元/吨。成交冷清。钼精矿方面，上周钼市继续维持上周低迷，初级市场在上周暂时持稳，钼精矿报价1030元/吨度，商家挺价意愿较强，低价惜售。近期部分企业资金链紧张，迫使其降价出售，导致整个产业大面积下调报价。钨精矿方面，白钨精矿报价75000元/吨，下跌1000元，跌幅1.32%，黑钨精矿报价7.8万/吨，下跌1000元，跌幅1.27%。 |
