钢铁行业：继续超配矿&钢
钢铁策略周报要点 投资策略：本周上证综合指数8.92%，其中钢铁板块+12.94%。基于A 股流动性趋势性拐点尚未到来的预判，我们上周报告《阶段性买点》建议逢低加仓钢铁&矿石股，本周市场表现符合预期。我们预计下半年经济复苏将推升钢铁需求，钢铁基本面有望加速复苏，板块将继续获得超额收益，因此建议继续买入钢铁板块，建议配置矿石类海南矿业、宏达矿业、华联矿业、金岭矿业等；钢铁类宝钢、武钢、重钢、马钢、新钢、华菱，转型类五矿发展、物产中拓、南钢股份，高温合金标的钢研高纳、抚顺特钢； 国内钢价：本周钢价下跌。经济下滑、降雨天气等因素导致钢铁下游需求低迷，社会库存去化缓慢，市场价格弱势下调。在经济触底反弹之前，产业链可能面临一轮去库行为，待去库完成后，配合需求趋势性回升，价格方有转机； 库存情况：本周上海市场螺纹钢库存28.95万吨，较上周下降0.12万吨，热轧库存74.74万吨，较上周下降3.1万吨。从全国范围看，各品种库存环比下降，Mysteel 统计社会库存总量1285.97万吨，环比下降4.03万吨。本周库存去化进一步放缓，全国螺纹钢社会库存甚至出现上升，反映下游需求趋弱，短期钢材价格承压；n 国际钢价：本周国际钢价涨跌不一。美国价格稳中趋弱，需求旺季过后下游采购未有明显扩大，市场预期短期钢厂提价乏力；欧洲价格偏弱，区域需求疲软，加上近期进口资源冲击，买家采购积极性较低，价格承压； 原材料：本周矿价上涨。河北地区66%铁精粉现货价格595元/吨，环比持平。天津港63.5%品位印度铁矿石价格455元/吨，环比上涨15元/吨。普氏指数(62%)64.75美元/吨，周环上涨3.25美元/吨。近期矿价坚挺、钢价弱势，钢厂亏损加大，可能导致钢厂限产、减少矿石采购，矿价强势较难维持。大级别上涨仍需等待经济的反弹。 |
