大冷股份(000530):增发方案落地 继续看好大冷价值重估
发布非公开发行预案募集58,000 万元用于公司搬迁改造项目，进一步增强公司核心竞争力。公司本次非公开发行股份数量不超过38,436,050 股，发行价不低于15.09 元/股，募集资金总额不超过58,000 万元。本次非公开发行募集资金拟用于公司搬迁改造项目。公司以本次搬迁改造工程为契机，建造智能化、网络化、数字化工厂。公司将通过采用柔性生产线、工业机器人等新技术、新工艺和新设备全面提升设计研发、工艺技术和装备水平，进一步调整产品结构、优化产业链条、完善解决方案，实现公司产业升级、管理升级和质量升级，全面提升公司整体水平。此次项目建成和投产后，公司有望进一步提升业务规模、技术水平和市场地位，不断增强核心竞争力。 国泰君安IPO 成功过会，持有其股权大幅增值。国泰君安将发行不超过15.25亿股，发行后总股本不超过76.25 亿股。公司持有国泰君安股份3009.89 万股，占发行后总股份0.39%，据我们测算价值约12 亿元。 继续看好冷链行业，强烈推荐大冷股份！我们继续看好冷链行业发展，首推大冷股份。从基本面看，公司今年有望成为转折元年，当前股权激励已完成授予，预计未来公司收入增速、毛/净利率提升潜力较大。同时集团资产注入后期也有望逐步启动，公司本部挖潜增效+优质合资企业群投资收益+集团资产注入，有望进一步提升公司业绩。 财务预测与投资建议 我们测算公司2015-17 年营业收入15.97/18.04/20.39 亿元，EPS 分别为0.42/0.53/0.65 元。对公司采取分部估值法，主业部分，参考可比公司估值15 年51 倍PE，考虑未来几年良好成长性给予20%溢价，主业对应每股25.70元。国泰君安股权和老厂区土地老厂区土地重估价值20 亿元，对应每股5.56元，合计每股31.26 元，维持买入评级，上调目标价至31.26 元。 风险提示 国泰君安股权、老厂区土地重估价值低于预期，非公开发行失败风险。 |
