乐视网(300104)乐视体育完成8亿首轮融资 体育产业发展版图奠定
核心观点： 1．事件 5 月13 日，乐视体育正式宣布完成8 亿元首轮融资，万达、云锋基金领投，估值28 亿，经过本轮融资后，乐视体育原控股股东乐视网（300104）的股份降到10%左右，乐乐互动（同一实际控制人）变为控股股东，B 轮融资也将很快启动。 2．我们的分析与判断 乐视体育完成首轮融资后，乐视体育除了将获得一定时期内的充裕资金支持外，更将有效获得众多重要体育产业的战略资源，体育行业未来10 年将获得5 万亿市场，乐视体育以较低的成本进入并迅速占领核心资源，融资后将加速崛起，公司一方面可以充分享受行业发展红利、另一方面为构建全球顶级的互联网体育产业公司奠定基础。 （一）引入战略投资者，巨头间合作可期 公司引入战略投资人，而不是纯粹意义上的财务投资人，为公司未来和领头者万达、阿里（马云为云锋基金创始人之一）巨头间建立业务合作以及在体育资源方面获得更多支持埋下伏笔，这一切都为公司进一步把握互联网体育产业的发展趋势，加快完善体育产业的战略布局提供条件。 （二）资本产业互助发展，有望成本行业领头羊 8 亿的融资主要用于乐视体育购买经营性资产、渠道拓展、并购、营销和市场开拓等方面的运作资金，从而助推公司整体快速成长，公司的发展又为公司即将开始的B 轮融资做好铺垫，进行形成资本产业互助的良性循环，使得公司成为行业领头羊角色更近一步。 （三）生态圈进一步完善，协同效应更进一步 尽管目前上市公司只有10%的股权，但作为同一控制人旗下的企业，乐视体育将通过家庭体育系统、体育内容资源等，和上市公司进行协同互动，进一步促进公司发展，而随着下一步乐视体育发展壮大并独立上市，公司将更多受益。 3．投资建议 乐视体育成功融资对乐视网旗下细分行业发展树立典范，未来乐视音乐、乐视农业、乐视汽车、乐视云计算等集团子板块的发展也充满想象；另一方面独立融资可以缓解上市公司紧张现金流；整个公司的生态更加完善。对乐视网维持“推荐”评级。 4．风险提示 创业板回调风险；乐视体育发展不及预期风险 |
