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地下管廊建设概念股票(地下管廊建设概念上市公司,龙头股,受益股) ... ...

2015-5-14 08:38| 发布者: admin| 查看: 114633| 评论: 0

摘要: 沪深两市地下管廊建设概念股票(地下管廊建设概念上市公司,龙头股,受益股)有隧道股份、恒立油缸、宏润建设、伟星新材、纳川股份、新兴铸管、数字政通、苏交科、安控科技、梅安森等。 ... ...
隧道股份(600820)2014年年报点评:业绩符合预期 现金流大幅好转 PPP业务逐渐发力 国企改革情理之中 继续推荐


    事项:
    隧道股份公告2014年年度业绩,公司实现营业收入254.22亿,同比增长8.17%;归属净利润为13.94亿,同比增长8.09%;扣非后归属母公司净利润为11.05亿元,同比增长3.06%;摊薄后每股收益0.23元。2014年年度利润分配预案为:以2014年12月31日公司总股本31.44亿股为基数,每10股派发现金红利1.5元(含税)。2015年公司力争实现营业收入及全年实现归属于母公司净利润相比2014年增长5%-10%。
    简要评述:
    1. 业绩略符合预期,经营现金流改善明显。
    2. 工程施工业务平稳发展,投资业务大幅增长,设计业务毛利率承压。
    3. 综合毛利率略有上市,三费率上升,净利率基本持平。
    4. 华南、海外地区收入大幅增长,市外订单大幅增长。
    5.盈利预测及估值。PPP业务规模巨大,逐渐发力,截止14年投资(主要是bt、bot类ppp项目),累计投资总量达到524亿元,我们估计存续量也在400亿以上,成为公司稳定的利润增长点。作为国盛持股的老牌上海国企,目前公司尚未出台任何改革措施,随着管理层的陆续到位,未来激励、混改都在情理之中。我们预计2015-2016年的每股收益分别为0.53元和0.61元,给予15年30-32倍的动态市盈率,合理价值区间为15.87-16.93元,维持 “买入”投资评级。
    6.主要风险,经济下滑风险;订单推迟风险;汇款风险。


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