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高铁海外第一单概念股票(高铁海外第一单概念上市公司,龙头股,受益股) ...

2015-5-13 09:13| 发布者: admin| 查看: 15228| 评论: 0

摘要: 沪深两市高铁海外第一单概念股票(高铁海外第一单概念上市公司,龙头股,受益股)有中国中铁、时代新材、晋亿实业、晋西车轴、辉煌科技、中国铁建、永贵电器、中铁二局、中鼎股份、新筑股份等。 ...
时代新材:向全球化进军


  事 项
  时代新材发布2014 年年报,实现营业收入60.08 亿元,同比增长44.25%,实现归属于上市公司股东净利润4527 万元,同比下滑62.76%,每股收益0.07 元。
  主要观点
  1) 轨交、风电业务销售收入增长以及收购的子公司BOGE 并表驱动公司整体收入增长,超额完成13 年年报所定45 亿目标。
  其中,轨道交通市场全年完成销售收入15.67 亿元,比上年同期增长12.21%;风电市场全年完成销售收入14.10 亿元,较上年增长55.12%;汽车市场全年完成销售收入20.58 亿元。
  报告期完成对德国BOGE 的收购,自9 月1 日并表导致母公司整体收入上升。
  2) 费用增加及并购子公司BOGE 亏损导致利润下滑。
  由于公司2014 年开展并完成海外并购BOGE,发生大额并购费用,导致2014 年度费用大幅度增加。其中,销售费用增加80.05%,管理费用增加86.2%,财务费用增加、管理费用及财务费用较上年同期相比变动幅度均超过30%,其中管理费用、销售费用增幅超过80%。
  同时,由于并购后的收购价格分摊影响导致BOGE 当期折旧摊销大幅增加,BOGE 并入时代新材合并报表内亏损。
  3) 完成海外并购,优化国际化布局,未来将受益于一带一路国家战略推动,前景广阔。
  公司14 年海外市场实现销售收入3 亿元,较上年增长0.67%,主要来源仍为轨道交通产品的销售。未来受益于南北车合并以及一带一路战略推动进入国际市场,空间广阔。
  收购BOGE 完成,成功进入五大洲市场,汽车市场收入将迎来爆发增长。
  4) 盈利预测:
  由于新并购的BOGE 业务扩大收入规模但存在整合风险费用增加导致利润下降,我们预计公司15-16 年EPS 为0.20、0.30 元,对应PE 为82X、55X,给予“推荐”评级。
  风险提示并购BOGE 整合风险;开拓国际市场业务汇率风险。


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