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国务院:大力发展电子商务 加快培育经济新动力(附概念股) ...

2015-5-7 20:25| 发布者: admin| 查看: 15858| 评论: 0

摘要: 国务院5月7日正式出台《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》,其中提出,保障电子商务网络安全。电子商务企业要按照国家信息安全等级保护管理规范和技术标准相关要求,采用安全可控的信息设备和网络安全 ...
南京新百(600682)2015年一季报点评:未来看点在于三胞医疗资产整合


    HOF 并表导致报表口径不一致,剔除该影响经营符合市场预期。公司未来看点仍在于三胞集团医疗资产整合,我们看好养老医疗业务未来前景。
    投资要点:
    投资建议:未 来看点在于三胞集团医疗资产整合,看好养老医疗业务未来前景,上调目标价至66 元,维持评级。从中国人口结构国情来看,养老医疗业务未来发展空间巨大,此前公司已参股Natali(中国)切入该领域,并引入战投高特佳集团。我们判断,在前期资产注入完成后(4.25 已获证监会一次反馈意见),集团医疗资产整合可能将提速。此外,公司拥有南京证券1.96%股权,目前南纺股份已停牌拟注入南京证券,届时将迎来主题性机会。维持2015-2017 年EPS预测0.8/1.16/1.42 元不变,其中地产贡献0.32/0.56/0.7 元。参考国际医学(零售转民营医院)83XPE,且公司具备资产整合预期,上调2015 年PE 估值至83X。
    HOF 季节性亏损至业绩下降,剔除该影响经营符合预期。1Q 营收/净利润分别增长263%/-356%、折合EPS-0.43 元,主要受HOF 并表影响:1Q 为经营淡季,预计营收/净利润分别为23 亿/-2 亿元,则原有商业主业营收同比打平、业绩微降10%左右。
    三胞集团医疗资产整合值得期待。集团体外有Natali、安康通以及徐州三院等医疗资产,新百未来有望成为三胞集团养老服务运营平台。Natali 是以色列最大民营医疗护理服务企业(份额占比60%),未来重要发展区域是中国及东南亚(已与新加坡电信签署合作协议);安康通目前主要经营政府养老订单(占比仅7%),未来将进军占比90%的居家养老领域,已通过股权激励提升经营活力;徐州三院外集团仍可能并购合适医院标的,看好整合+并购式养老医疗扩张模式。
    催化剂:三胞系注入优质医疗资产;南京证券完成上市。
    风险提示:三胞资产整合不确定性; HOF 整合效果不佳


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