医药行业2015年5月报：关注深化医药卫生体制改革会议
投资要点： 4月份大盘处于大幅上涨的行情中，所有的板块仍处于上涨状态中，而且涨幅都很大。上涨板块中建筑装饰板块于涨幅前列，大涨35.36%。其次是交通运输、机械设备、国防军工板块。在4月份小盘股和大盘股均表现活跃。医药行业延续前三个月大幅上涨的状态，4月份继续大幅上扬。由于医药股相对于大盘的涨幅较小，医药股仍有望上演补涨行情。另外，医疗服务大涨33.29%，成为本月领涨的明星板块。 在医药子行业中，只有三个子行业均跑赢沪深300指数。其中医疗服务涨幅达最高，另外，医疗器械和医药商业也表现不错。表现相对较差的化学原料药和生物制品板块。 个股上来看，涨幅靠前的有东富龙、东诚药业、迪安诊断、桐君阁等。在这些涨幅较大的个股中，东富龙受2015年1-3月净利润同比增长20%~50%的利好消息影响，股价大涨88.47%，列涨幅榜第一位。同时，东诚药业受公司拟通过定增收购白克药业约52%股权，快速切入核素药物领域的利好影响，股价大涨77.21%，列涨幅榜第二位。另外，迪安诊断受到取得基因测序技术临床应用试点资格的利好影响，股价大涨73.37%，列涨幅榜第三位。处于涨幅榜末端的是九安医疗、博腾股份、冠昊生物。 从估值角度来看，由于目前处于上涨的阶段，市场上创业板的估值偏高，蓝筹股的估值偏低。国防军工股的PE比较高，其预测整体法为94.03倍，TTM整体法的PE为167.29倍，TTM整体法其他高于医药生物板块估值的分别是计算机、传媒、综合、电子、通信等板块。从排行来看，医药股的估值处于中游。医药板块业绩有所回稳，加上涨幅不大，故处于估值的中游。其预测整体法的PE为39.16倍，从TTM角度上来说，医药板块的PE水平在53.36倍，估值相对较高，相对全部A股溢价率超过100%， 2015年深化医药卫生体制改革工作电视电话会议4月29日在京召开，国务院总理李克强作出重要批示：坚持医保、医药、医疗‘三医联动’，用改革的办法在破除以药养医、完善医保支付制度、发展社会办医、开展分级诊疗等方面迈出更大步伐，在方便群众就医、减轻看病用药负担上取得更大实效，不断提高医疗卫生水平，满足人民群众的健康需求。我们预计今年医疗体制改革、药品集中采购将有较大的动作。我们看好本次医药的改革，建议投资者关注药品板块中与处方药招标政策关联度不高的品种，其中恒瑞医药作为制剂出口逐步增加的企业，值得投资者关注。另外，医药电商未来也有较好的前景。 个股推荐： 5月份我们的医药组合为恒瑞医药，九州通，鱼跃医疗，和佳股份。 |
