建筑：PPP政策利好加速释放 荐5股
本次PPP的政策利好大概率只是一个开始，我们依然持续看好政策利好在后续阶段的释放，同时看好政策利好的实际落实。 1)稳增长要加基建，而本次加基建急需民间资本，使推进PPP成为关键——我们已在先前发布的PPP专题报告中提到，只要国家存在加码基建的迫切需求，且PPP推进的速度无法快到及时引入足量的、用来加码基建的民间资本，PPP政策层面的利好就会大概率接连出现。 2)同样正如我们先前所述，PPP的首要瓶颈在于相关法律不健全使民间参与方难以有效防范政府层级风险，于是为推行PPP，优先在政策层面建立保障就成为必须：A)我们已在先前发布的PPP报告中详细阐述过我国以往PPP项目中面临的最主要问题包括政府层级风险中的政府信用风险、政府决策失误及决策失误的后续风险、政府干预风险、政府官员腐败风险，以及和政府层及风险关联紧密的融资问题，除此以外，政府更倾向出让现金流创造能力有限的项目也是民间资本不愿参与PPP项目的一个很重要原因，这种因素也和政府行为有关。 B)PPP项目的性质以及我国以往推进PPP项目经验的匮乏已经决定政策层面利好的推出是个长期过程。由于PPP涉及到一系列涉及审批、定价、融资、项目运营等方面的复杂环节，客观上就已决定相关政策的推出必须也只能是从顶层设计开始，自上而下逐层推出，加之法律不健全的问题也不可能短期内推出几个法案就立刻解决，地方政府以往的办事风格也不可能仅仅由于几个办法的推出即能在短时间内完全改变，民间资本对PPP态度要发生根本改变更需不断看到PPP项目的良好推行效果才有可能，因而，为给PPP推行带来越来越可靠的法律层面保障，为让PPP不断收到好的效果，政策层面利好也大概率会继续出现。 投资建议。 我们维持对PPP相关领域的看好，建议投资者积极关注PPP相关的苏交科、龙元建设，考虑到近期国家对水利建设的重点扶持以及近期“水十条”的发布，围海股份、普邦园林、东方园林、棕榈园林、铁汉生态在当前尤其值得积极关注。 |
