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一带一路概念股年内还没有怎么涨的股票

2015-3-30 14:30| 发布者: admin| 查看: 17992| 评论: 0

摘要: 15只“一带一路”概念股今年以来涨幅不足10%,同期沪深300指数上涨12.39%。其中,祁连山年内微涨0.55%,动态市盈率仅15.24倍。四川成渝今年以来仅上涨1.85%,最新动态市盈率17.42倍。上峰水泥、宁夏建材年内涨幅分别 ...
祁连山(600720)2014年年报点评:四季度重现亏损 下行压力依然


             
    公司发布2014年年报,全年实现营业收入61.47亿元,同比增长5.74%,实现归属于上市公司股东的净利润5.62 亿元,同比增长17.63%,EPS0.72 元,公司四季度再现亏损,明显低于预期。我们认为2015 年上半年区域景气高位下行压力依然较大,我们下调2015-2016 EPS 至0.60 元、0.71 元(下调0.42、0.40 元),考虑到同行业公司的估值水平,上调目标价至13 元,对应行业平均的2014 年2.11 倍PB,维持“增持”评级。
    公司全年实现水泥及熟料销量2106 万吨,同比增长约11%;但四季度开始,西北需求出现明显回落,公司四季度销量405 万吨,同比下降16%。我们预计公司2015 年销量为2081 万吨,同比基本持平。
    四季度重现亏损,2015 年上半年区域景气下行压力依然:出厂均价我们测算2014 年为约272 元/吨,同比下降约20 元/吨,受益于煤价下行,吨毛利为80 元/吨,同比降幅收窄至6 元/吨;吨净利为16 元/吨,同比基本持平;公司四季度重现亏损,吨毛利同比环比分别下降26 元/吨、27 元/吨,同时受规模扩大拖累,四季度管理费用率同比增长3.65%,吨净利同比下降55 元/吨至-50 元/吨。
    基建需求或支撑,新增产能压力凸显:2014 年甘肃固投增速为21.1%,远好于全国的15.7%,我们认为西北地区受丝绸之路经济带支撑,高景气有望维持。我们预计2015 年甘肃地区新增产能可能为418 万吨左右,新增产能压力达11.01%,或会对市场产生下行压力。
    风险提示:宏观经济风险,原材料价格上涨。


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