侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
热搜:

医疗保健概念股票(医疗保健概念上市公司,龙头股,受益股)

2015-3-13 17:37| 发布者: admin| 查看: 137983| 评论: 0

摘要: 沪深两市医疗保健概念股票(医疗保健概念上市公司,龙头股,受益股)有冠昊生物、中原协和、国际医学、和佳股份、香雪制药、海南海药、红日药业、益佰制药、康美药业、新华医疗、乐普医疗等。 ...
康美药业(600518)中医药信息化医疗服务平台试点获批 强化"电商+虚拟医院+互联网金融"战略


康美药业(600518)中医药信息化医疗服务平台试点获批 强化"电商+虚拟医院+互联网金融"战略                                                           
    评论:
    公司是首个拿到中医药医疗服务信息化试点的企业,进一步强化“电商+虚拟医院”的发展战略。
    我们认为:公司作为首个获批的试点单位,无疑是抢占了中医药医疗服务信息化平台建设的先机,事实上这也是中医药信息化建设“十二五”规划的重要内容。此次获批意味着国家允许并鼓励康美做虚拟(中)医院、在线预约就诊、慢病管理和虚拟药房等中医药医疗服务信息化的内容,还包括尝试“康美通”在内的在线支付等互联网金融的内容。这也正是目前康美正在做的“康美健康云服务平台”的主要框架。
    在上周末我们发布的公司深度报告中就已经提示投资者公司目前在和专业电商企业合作在广州试点“虚拟药房”,有几家省级中医院已经连上康美网络平台,公司直接读取这些医院的电子处方并集中配药煎煮并配送至患者家中,患者应用“康美通”app 进行在线预约就诊,在线支付,未来还可以进行慢病管理,从而构成虚拟医院雏形。这一试点今年还将在北京、上海、深圳、成都等地推广。
    我们再次强调,康美电商平台拥有复合竞争优势,其中:“康美健康”门户网站采取垂直第三方平台运作,目前拥有会员60 多万,每个月的流水在2000-3000 万。同时直销业务以“康美人生”为主体进一步强化公司电商布局。公司电商业务的最终目标是连接企业用户,个人用户,政府机构,行业组织,医生,医疗机构的健康云服务平台。在这个平台上患者实现预约就诊,在线购药,在线支付,药品自动配送,日常生活的健康管理,这也构成了虚拟医院的雏形。而本次中医药管理局的许可代表了政府层面对公司的鼓励,未来康美和各地中医院、互联网巨头合作时的阻力会降低,“康美健康云平台”将更快落地成型,“电商+虚拟医院+互联网金融”的发展战略将进一步得以强化。
    中药材大宗交易平台基础牢固,强化互联网金融战略、重构贸易业务估值。
    e 药谷是“实体市场与虚拟市场相结合”,集成中药材信息服务、中药材电子交易与结算服务为一体的中药材大宗交易平台。全国中药材现货交易额达到2000 亿,若发展电子交易和期货市场,交易额有可能超万亿,未来还将进一步发展供应链金融等业务。而这一切的基础在于:完善的仓储物流体系+全国主要中药材市场控制+大数据系统支撑,基础牢固: 1、公司拥有包括北京、东北、上海、普宁、四川在内的分布在全国30 多处现代化仓储物流中心,这能解决中小交易商的成本压力并聚拢人气。2、公司控制包括普宁、亳州、西宁在内的多个全国性药材交易市场;基于对中药材产地和中药材交易市场掌握,公司能够推进药材标准化并进行背书,而这是任何期货交易市场能够形成的必要条件。3、公司基于覆盖全国区域的中药材价格采集体系,编制康美-中国中药材价格指数,成为发改委2012 年编制的的12 个国家级重要商品价格指数之一,这使得行业信息透明,降低交易过程中的信息不对称情况,促进产业链有序发展。
    目前e 药谷月交易额超过200 亿,其中实物交割约为20 亿。“实物交割+虚拟交易”的模式逐步成熟将使得公司拥有中药材的定价权。公司贸易业务的商业模式将逐步从传统的贸易商逐步转成中药材市场的做市商、中药材流通行业供应链综合服务商,贸易业务的估值体系将向上重构。
    盈利预测与投资评级:进一步提高非贸易业务估值水平,上调合理估值,维持“买入”。
    维持一直以来的判断: 3 年之后消费品业务的利润占比将成为大头,5 年之后公司消费类业务将成为绝对优势业务,我们预计2014-2016 年贸易业务净利润为14.6亿/14.6 亿/14.6 亿(此前预期为15.3 亿/15.3 亿/15.3 亿),中药饮片+消费品净利润为7.46 亿/11.25 亿/16.69 亿,西药业务净利润1.61 亿/3.11 亿/5.34 亿。
    此前我们对贸易业务给予10 倍/10 倍/10 倍的估值,由于中药材大宗交易平台的推进将使得公司从传统的贸易商转型为中药材流通业供应链综合服务商(事实上公司从3年前就开始摸索供应链合作等盈利稳定的贸易模式),我们将贸易业务合理PE 估值提升到15 倍/15 倍/15 倍,对应合理估值218 亿/218 亿/218 亿。中药饮片+消费品净利润给予35倍/35 倍/35 倍的估值(电商业务带来的估值溢价),合理估值261 亿/394 亿/584 亿。西药业务按工商业一体化企业估值给予20倍/20 倍/20倍,合理估值在32亿/62 亿/107亿。
    根据以上分部测算,2014-2016 年EPS1.07 元/1.33 元/1.73 元,同比+25%/25%/31%。公司15-16 年合理市值估值在674 亿/909 亿,对应股价合理估值在42 元。目前股价23.8 元,维持“买入”评级。


路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

返回顶部