新海宜(002089)收入业绩延续高速增长 新业务发力助推公司长期发展
报告要点 事件描述 新海宜发布 2014 年度业绩快报。报告显示，公司2014 年全年实现营业收入11.39 亿元，同比增长38.32%；实现归属于上市公司股东的净利润1.38 亿元，同比增长61.68%。2014 年公司基本每股收益为0.27 元。 事件评论 收入实现加速增长，业绩延续高速增长趋势：整体而言，公司2014 年营业收入保持高速增长，主要原因在于，传统ODN 业务保持平稳增长的同时，LED 产能加速释放拉动公司LED 业务收入大幅增长，且软件及互联网业务呈现良好发展趋势，单季度来看，2014 年第四季度公司实现营业收入5.2 亿元，同比大幅增长125%，呈现加速发展态势。公司整体收入高速增长的同时，得益于投资收益及政府补助增加、成本费用管控成效显著，公司2014 年净利润实现大幅增长。可以预见，随着公司通信业务持续拓展新业务领域、LED 产能继续释放、易思博软件及互联网业务持续突破，公司整体收入和净利润仍将延续高速增长趋势。 立足 ODN 拓展新业务，支撑公司通信业务快速发展：近年来随着运营商宽带投资有所下滑，公司ODN 业务收入保持平稳增长。公司在巩固运营商ODN 市场的基础上，积极拓展新业务领域，以支撑公司通信业务快速发展，具体而言，公司2014 年投资1.5 亿元用于“云数据中心建设项目”，计划在1 年内建成1532 台IDC 机柜，目前公司IDC 机柜建设进展顺利，预计2015 年公司IDC 托管业务将会进入收获期，后续公司将着手开展IDC 运营，参与大数据分析运营业务。此外，公司积极拓展军工业务，军工领域将逐渐成为公司通信业务新的收入和利润增长点。 LED 业务、软件及互联网业务持续发力，助推公司高速成长：公司通信业务积极拓展新领域谋求转型的同时，其LED 业务、软件及互联网业务持续发力，助推公司实现高速成长，具体而言：1、目前公司LED 产品依然处于供不应求局面，随着公司LED 产能加速释放，公司LED 业务无疑将延续爆发式增长；2、易思博在确保软件手游业务稳步发展的同时，投资孵化移动互联网项目，拓展电商技术平台和APP 解决方案，支撑公司软件及互联网业务持续发展。 投资建议：我们看好公司未来发展前景，预计公司2015-2017 年全面摊薄EPS 为0.43 元、0.64 元、0.86 元，重申对公司“推荐”评级。 |
