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地方债置换计划概念股票(地方债置换计划概念上市公司,龙头股,受益股) ...

2015-3-13 08:42| 发布者: admin| 查看: 16069| 评论: 0

摘要: 沪深两市地方债置换计划概念股票(地方债置换计划概念上市公司,龙头股,受益股)有中国银行(601988)、民生银行(600016)、兴业银行(601166)、中信银行(601998)、招商银行(600036)、北京银行(601169)等。 ...
中国银行(601988)集八大优势于一身 将评级上调至增持


    投资建议:将评级从中性上调至增持,目标空间45%预测中国银行2014/2015 年净利润增长7.2%/4.2%(增速分别上调0pc/3.9pc),对应EPS0.60/0.63 元,BVPS3.73/4.30 元,6.90/6.62 倍PE,1.11/0.97 倍PB。中国银行集“八大优势”(见后)于一身,随着债转股抛售压力进入尾声,预计估值修复进入加速阶段。将评级从中性上调至增持,目标价上调至6.02 元,对应2015 年1.4 倍PB,目标空间45%。
    投资逻辑:集八大优势于一身,估值修复柔性空间大
    1. “一带一路”最大受益者:①海外业务开展时间最长;②海外分支机构范围最广;③海外金融配套服务经验最丰富。
    2. 人民币国际化最大受益者:①跨境人民币结算量国内同业第一;②跨境人民币清算全球同业首位;③离岸人民币创业业务的先行者。
    3. 人民币贬值的最大受益者:14Q3 海外机构资产占比28%行业最高。
    4. 美元加息周期最大受益者:美元处加息周期,缓解国内息差收窄压力。
    5. 综合经营金融牌照先行者:拥有券商、基金、租赁和保险四张牌照。
    6. 15 年PB 估值板块最低者:15 年0.97 倍PB 仍处于居板块最低。
    7. 15 年涨幅板块中等略偏后:2014 年全年涨幅71%居板块中游略偏后。
    8. 15 年股息率板块第三高者:2015 年中国银行股息率仍高达5.29%。
    9. 债转股抛压已经接近尾声:70%已完成转股,大多普通股投资者成本处于同一起跑线。
    风险提示:发生坏账系统性风险


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