邦讯技术(300312)网优主业受益4G后周期 布局移动物联网和互联网保险
投资要点： 1．事件 邦讯技术3 月9 日晚公告了智能家居业务的最新进展，公司与国内最大的B2C 电商平台京东商城达成合作，首款智能家居产品——邦讯“玩儿”WIFI 音乐智能插排于2015 年3 月9 日正式上线京东众筹频道，并于2015 年3 月12 日开启众筹活动。 2．我们的分析与判断 （一）网优主业受益4G 后周期，迎来业绩反转 随着2015 年三大运营商LTE 网络的规模部署和4G 用户总数将达到4.5 亿之多，以及移动互联网流量翻倍的爆发式增长，将带来无线网优投资的大幅增长，为邦讯技术主业带来持续的业绩贡献。 （二）适时转型，布局移动物联网和互联网保险 公司通过“WIFI 音乐智能插排”产品切入智能家居领域，有望打造出一个全新的智能家居入口，并以此为平台，可以不断地智能扩展到周边的智能家居和智能可穿戴产品，从而构建一个移动物联网的生态链，并积累大量的用户和用户大数据，开展移动物联网运营及服务。更进一步，公司可以依据大量的用户积累衍生出的健康、财产、意外伤害等多险种保险需求，实现“宝720”互联网保险平台由B2B 向B2C 的扩张，形成移动物联网和互联网保险平台的协同服务模式，整合提升两个平台的整体价值。 3．投资建议 预计公司2015~2016 年收入分别为7.58 亿元、9.15 亿元，同比增速分别为46.90%、20.71%；归属A 股母公司股东的净利润分别为0.96 亿元、1.21 亿元，同比增速分别为824.96%、26.04%；每股EPS 分别为0.60元、0.76 元，对应PE 分别为48 倍、38 倍。我们看好公司通过进军智能家居和智能可穿戴领域，打造移动物联网生态链，并以移动物联网入口积累用户和用户大数据，结合“宝720”互联网保险平台，满足用户健康、财产、意外伤害等多险种保险需求，提升移动物联网开放式运营平台和互联网保险平台的整体价值，首次给予公司“谨慎推荐”评级。 |
