鹏博士(600804)大麦电视发布 提升长期价值
事件： 今日鹏博士旗下子公司大麦科技今日在京发布全球首款运营商电视——大麦电视。这是全球范围内的首款由电信运营商完全自主研发制造的智能电视机，也是全球第一款智能分体电视。 点评： 大麦盒子定位明确，性价比突出，产品具有较好竞争力。鹏博士此次发布的大麦电视配备55 寸4K 高清ADS 屏幕，采用Amlogic T866 四核CPU及8 核GPU，同时采用智能分体电视，将屏幕与智能系统以及音响全部分离，这样能很好的解决屏幕与智能系统更新换代周期不统一的问题，同时将音响独立用声吧来呈现也更好地提升消费者体验。定价为： 不含声吧的大麦电视 3333 元； 含声吧的大麦电视 3999 元； 大麦电视+声吧+百兆宽带4999 元； 大麦电视+声吧+千兆宽带5999 元； 大麦电视+声吧+千兆宽带+大麦超级路由器+增值服务费6999 元。 就产品本身而言，我们认为其与竞争对手小米和乐视相比性价比更为突出（小米电视49 寸带声吧与低音炮3999 元；乐视X50 Air 50 寸含两年服务费与增配包4479 元），同时大麦电视推出打包高速宽带套餐对于用户定位更为明确，产品与竞争对手相比有较好的竞争力。 大麦电视推出更能强化公司互联网属性，对鹏博士的“云管端”战略具有深远影响。此次鹏博士发布大麦电视是全球范围内的首款由电信运营商完全自主研发制造的智能电视机，“大麦”品牌将通过这一家庭重要黑电更加深入人心，如果说未来鹏博士希望获得有强粘性的客户，那么让用户记住的不是“鹏博士”、不是“长城宽带”、而是“大麦”，公司在大麦电视推出的同时，展示出了大麦系列产品：超级路由器、大麦盒子、大麦超级宽带，因此我们认为大麦电视的发布对于公司的长远发展拥有更加深远的影响，在强化硬件后，我们认为未来公司在线上增值服务方面将有更加重要的部署，期待公司的云游戏、云教育等业务在2015 年出现重大提升。 鹏博士作为全国最大的民营宽带运营商，稀缺价值明显，多元化增值服务的陆续展开将打开公司的成长空间。公司董事长在二级市场增持公司股票，更能彰显管理层对公司长期发展的决心和信心。我们维持“增持”评级，看好公司中长期发展态势，预计公司14-16 年EPS 分别为0.42 元，0.59 元，0.81元，维持“增持”评级。 风险提示：行业竞争加剧、大麦盒子发展不达预期、无线宽带技术替代 |
