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电商法概念股票(电子商务法概念上市公司,龙头股,受益股)

2015-3-10 17:42| 发布者: admin| 查看: 15694| 评论: 0

摘要: 沪深两市电商法概念股票(电商法概念上市公司,龙头股,受益股)有百圆裤业、华贸物流、中国国旅、海宁皮城、外运发展、步步高、南京新百、重庆百货、苏宁云商、永辉超市、农产品、怡亚通等。 ...
外运发展(600270)海淘业务稳步推进 市场预期过低 重申推荐


   
    公司近况
    公司近期陆续推出E 飞中国、阳光海淘两个网站,积极试水海淘,我们认为公司一直稳扎稳打地推进海淘业务,态度较以往更为积极,而市场预期过低,预期差较大,重申推荐评级,上调目标价至22 元。
    评论
    性价比和可靠性是公司获取海淘市场份额的两大利器。涉足货代业务几十年,公司成为国内排名靠前的航空货代,并具备全球化网络,在主要市场拥有自有的仓库、车辆,或长期合作的供应商;和海关多年的合作,让其成为全国唯一获得六个跨境电商试点城市报关资质的物流公司。这都决定公司在提供海淘全程海外物流服务时,具备行业领先的性价比和可靠性。
    试水措施频频,积极探索海淘之路。除和京东、天猫国际合作外,公司近期陆续推出E 飞中国、阳光海淘两个网站,前者和海外电商合作、扮演阳光转运公司角色,后者试水B2C,为未来提供增值服务、抢占更多物流供应商市场份额积蓄经验。
    市场预期过低,但只有厚积,才能薄发。目前市场认为公司推行海淘业务1 年,但仍未有明显的业绩贡献,不看好这个老牌国企的新业务。其实公司今年主业利润率同比改善,除行业转暖外,还得益于海淘业务的开展。此外,在这1 年多的时间内,公司获取了所有城市的报关资质、和国内外电商均开展了合作、公司内部态度较以往更为积极、包括新上线的2 个网站,均表示公司耗费了大量时间打基础,对于B2C 阳光海淘这个新生事物,公司做足了功课,但市场对此的预期从早前的过高转为现在的过低,因此公司未来业绩具备超预期的可能。
    估值建议
    我们认为海淘市场大且增速块、阳光化趋势不可逆,公司受益显著,重申推荐。耗费1 年时间打好的基础,有望在明年带来量的快速增长,小幅上调公司2015 年净利润6.5%至9.86 亿,合每股1.09 元。调整后,公司2014 和2015 年市盈率分别是25.8x 和14.8x。采用分部估值法,我们给予2015 年主业20xPE,DHL15xPE,加上帐上现金和股票,市值198 亿,对应目标价22 元,因此,上调目标价10%至人民币22 元。
    风险
    经济增幅放缓,电商平台竞争加剧。


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