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8月新增社融和信贷数据解读

2024-9-18 08:59| 发布者: admin| 查看: 1127| 评论: 0

摘要: 9月13日,央行公布了2024年1-8月金融数据。具体到8月,新增社融30298亿元,同比少增981亿元;新增人民币贷款9000亿元,同比少增4600亿元。截至8月末,M2同比增长6.3%;M1同比-7.3%。 ...
据央行网站,9月13日,央行公布了2024年1-8月金融数据。具体到8月,新增社融30298亿元,同比少增981亿元;新增人民币贷款9000亿元,同比少增4600亿元。截至8月末,M2同比增长6.3%;M1同比-7.3%。

8月新增社融和信贷好于预期和前值(季节性因素和政府债放量两因素支撑),但同比仍在回落,显示市场有效需求依旧不足。

信贷方面,企业贷款好于居民贷款,同时中长贷贡献边际增强。从贷款主体看,企业贷款有所改善,当月环比大增7100亿元,同时中长贷款增加4900亿元,主要受季节性因素支撑;居民信贷摆脱上个月的负增长,环比增加4000亿元。值得注意的是,虽然企业和居民信贷均环比大增,但同比均明显回落,显示市场有效需求仍偏弱。

社融方面,政府债券发行放量是当月社融的主要贡献。8月新增政府融资16130亿元,环比增近1万亿元、同比增加4371亿元,推动当月社融明显回升。

值得注意的是,M1降幅扩大至7.3%,M2-M1剪刀差再度走阔。8月份,商业银行经历了新一轮存款利率的下调,相对于存款,理财等资管产品仍具有一定的比价优势,使得单位活期存款(M1)持续大幅净流出,短期或难以逆转。

展望后市,光大证券分析称,虽然8月信贷环比好转,但同比仍在回落,显示市场融资需求不振的局面持续,9月作为传统的信贷“大月”,预计金融数据有望迎来边际改善。政策层面,稳增长预期仍强,三季度国内经济数据与美联储降息共振,预计国内新一轮宏观政策可能出台,存量政策也有望加速落地。

具体到A股市场,8月金融数据同比延续回落,M2-M1剪刀差再度走阔,光大证券认为,这进一步强化政策对冲预期,若9月降息或降准落地,助于改善市场风险偏好。风格方面,成长股或更受益,可留意受益于新一轮科技周期的光模块、电子等方向及降息交易下活跃的黄金机会。


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