广发证券农林牧渔行业：关注林改、农业信息化
重要价格:11月7日,全国出栏瘦肉型生猪价格均价13.76元/公斤,较上周上涨0.13元/公斤,同比下跌10.1%。猪肉价格21.67元/公斤,较上周下跌0.51元/公斤,同比下跌8.3%。三元仔猪均价20.33元/公斤,较上周上涨0.6元/公斤,同比下跌17.4%。母猪均价1504元/头,较上周下跌75元/头,同比下跌15.4%。本周烟台地区白羽毛鸡价3.83元/斤,环比下跌5.4%,主产区鸡苗价格为2.11元/羽,环比上涨13.9%。 养殖成本:本周国内玉米现货价为2,429元/吨,环比下跌0.1%,同比上涨2.7%。国内小麦现货价为2,558元/吨,环比下跌0.1%,同比下跌0.7%。小麦/玉米价格比值为1.05,环比维持不变,同比减少3.7个百分点。 国内豆粕现货价为3,587元/吨,环比下跌1%,同比下跌17.1%。国内鱼粉仓库价(上海港)为13,700元/吨,环比上涨3.8%,同比上涨52.2%,国际鱼粉现货价为2,150美元/吨,环比上涨4.9%,同比上涨40.5%。 测算利润:本周行业自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润、仔猪出售毛利分别为-7元/头、25.4元/头和-75.8元/头,环比分别下降23.2元/头、24.8元/头和9.2元/头。白羽肉鸡孵化场利润为-0.4元/羽,环比下降0.4元/羽,毛鸡养殖利润为-2.6元/羽,环比下降0.7元/羽。 行业观点:本周各地猪价普遍上行,目前正常出栏的生猪对应2月份能繁母猪所生产仔猪,未来几个月能繁母猪存栏大幅下行对供给的影响将逐步显现,预计猪价将开启新一轮上涨,但屠宰企业库存偏高以及需求相对疲软或影响猪价上涨幅度。上周林业公司涨幅明显,关注林权改革、碳排放交易等主题机会。调研反馈:上周我们调研了天邦股份[5.40% 资金 研报],公司生猪养殖成本改善明显,15年养殖业绩弹性大;圆环疫苗销售增长迅速,预计今年可实现销售收入7000万,15年公司高致病性蓝耳有望开始进入政府招采。重点推荐:牧原股份、圣农发展[1.14% 资金 研报]、大北农[0.00% 资金 研报]、金宇集团[0.00% 资金 研报]、天康生物[2.60% 资金 研报]、大华农[0.00% 资金 研报]、天邦股份、瑞普生物[2.23% 资金 研报]。土地流转、农业信息化代表未来农业公司新模式、管理升级,建议重点关注步森股份[0.00% 资金 研报]、*ST大荒、亚盛集团[1.96% 资金 研报]、江淮动力[1.87% 资金 研报]等。 风险提示:疫病风险;自然灾害;食品安全风险等; 林业板块10大概念股价值解析 个股点评： |
