桂林旅游(000978)再迎政策利好 期待15年业绩恢复
近期，桂林市市长披露桂林对东盟10 国旅游团144 小时入境免签政策获国务院批准，桂林由此成为中国首个获批上述政策的地级市，这也是继2012 年桂林国际旅游胜地建设正式上升为国家战略的最新一步进展（2014 年7 月桂林对51 个国家公民实施72 小时过境免签，2014 年前11 月桂林市入境游游客增速5.5%，旅游收入增长超20%），另外，桂林市长表示还在积极争取境外旅客离境购物退税、竞猜型体育彩票等政策。 点评： 桂林市长披露桂林对东盟10 国144 小时入境免签获批，为首个获批地级市，此次免签政策也是继2014 年7 月桂林对51 个国家公民实施72 小时过境免签更近一步发展（2014 年前11 月桂林市入境游游客增速5.5%，旅游收入增长超20%）。另外，桂林市长表示在争取境外旅客离境购物退税、竞猜型体育彩票等政策。东盟为桂林入境游客源国前列，已开通吉隆坡、曼谷、新加坡等多条国际航线，并正筹划开通胡志明市和雅加达等航线。桂林旅游旗下拥有漓江游船、两江四湖、银子岩、丰鱼岩和大瀑布酒店等国家级优质资产，短期将受益于不良资产处臵回笼资金盘活公司优质资产，大股东易主海航股权交割在即，新管理层上任有望改善公司治理结构，考虑转让福隆园项目对公司影响，我们预计公司2014-2016 年每股收益分别为0.17/0.14/0.17 元，维持“增持”评级。 |
