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畜牧业概念股票(畜牧业概念上市公司,龙头股,受益股)

2015-2-25 18:44| 发布者: admin| 查看: 112044| 评论: 0

摘要: 沪深两市畜牧业概念股票(畜牧业概念上市公司,龙头股,受益股)有牧原股份(002714)、圣农发展(002299)、新希望(000876)、海大集团(002311)、天康生物(002100)等。
牧原股份(002714)动态点评:猪价未来一年易涨难跌 建议积极布局


    预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.36 元,2.36 元,4.04 元,对应PE 分别为141X、22X 和13 倍,看好公司长期成长性以及2015 年生猪养殖行业景气度上行,给予公司“推荐”评级。
    事件:牧原股份发布2014 年度业绩预告修正公告,预测2014 年年度盈利8000 万-8500 万,较三季报中的业绩预测的10,000 万元~19,000 万元下修,业绩同比2014 年下降72.02%-76.67%。
    公司业绩符合我们的预期,预计2014 年EPS 为0.36 元:公司业绩低于三季报中的全年业绩预告主要原因在于2014 年第四季度生猪价格走势不及先前的预测。生猪价格2014 年处于低位,Q1-Q4 季度均价分别为12.34 元/公斤、12.08 元/公斤、14.52 元/公斤和13.90 元/公斤。受生猪和可繁殖母猪大幅下降,市场预计从2014 年第二季度生猪价格开始反转,但下游消费景气度较为低迷,猪肉价格四季度走势不及预期,季度均价为13.9 元/公斤,低于三季度的14.52 元/公斤。2014 年整年来看猪肉均价为13.25 元/公斤,较2013 年的14.83 元/公斤的水平下降10.7%。
    预计公司业绩预告下修对市场影响有限:首先,公司在信息公开方面做的比较好,每个月上旬会有上一个月的产销数据公布,包括出栏数量、价格等关键信息;其次,四季度猪价走势不达预期,股价上已经有所反应,公司股价在11 月上旬创下65 的高点后,由于生猪价格走势不及预期,股价回调,最低跌至41.5 的水平,下跌幅度达35%以上,超跌后,股价开始回升企稳。
    公司技术优势突出:公司是“自育自繁自养大规模一体化”经营模式的公司,PSY、死亡率、料肉比等关键指标远优于行业,这也是公司能够在全行业出现深度长时间的亏损的时候,依然可以实现全年盈利的关键。
    成长性依旧良好:公司当前生猪产能195 万头,已经开始在河南外的山东、湖北等地异地扩张,中远期产能规划在700 万头,成长性十足。我们认为公司专注于生猪养殖行业,业绩相对生猪价格弹性十足,是猪周期底部布局的质地最优的养殖股。
    周期乘风:从生猪养殖行业的产能和库存角度来看,2014 年12 月生猪存栏4.2 亿头,能繁殖母猪存栏为4289 万头,已经跌破4300 万头的水平,大量淘汰母猪已经开始影响仔猪供应,近期仔猪价格走势好于生猪价格走势。未来一年生猪养殖行业的供给关系将得到明显改善。对于当前生猪价格,我们判断其价格位于底部区间,未来价格易涨难跌。
    风险提示:猪肉需求偏弱,行业景气度恢复弱于预期。
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