通信行业周报：市场期待变革，继续参与转型和成长品种
上周通信板块有四条重要新闻：(1)周四传闻运营商重组，传闻电信和联通合并、中国移动和广电合并，后经三大运营商和相关部门澄清否认；(2)中国移动2015 年1 月底4G 客户数已突破1 亿户，全年4G发展计划建成100 万个基站，发展2.5 亿客户，销售2 亿部终端；(3)中国电信计划2015 年新增1 亿4G 用户，销售1 亿部天翼终端；(4)根据中国通信网等媒体报道，中国的FDD 4G 牌照有可能近期发放。 对于政策面，三大运营商和相关部门澄清否认，我们就不过多解读，但这次市场的表现，已经充分说明了市场对于行业变革的预期之强。 我们维持之前对于联通的观点，从经营层面来看，现在运营数据(3G、4G 和宽带等)并不好，但估值也不高，从另一个角度来看，现在应该算是比较艰难的时刻，若真有变革或者说FDD 4G 牌照发放，对于联通而言将是较大利好，我们对联通保持积极乐观态度。其他三条重要新闻，充分说明了运营商对于4G 业务的乐观态度，若FDD 4G 牌照发放，电信和联通预计将会加大资本投入以换取新用户增长的恢复，我们对于4G 转型类公司仍保持谨慎乐观的态度，从4G 和转型业务两方面去深入挖掘，我们坚信15 年仍有大牛股继续出现。 站在现在时间点我们继续重点推荐三条投资思路：转型、通信安全和运营商大数据。转型重点推荐吴通通讯、鹏博士、世纪鼎利、中兴通讯和宜通世纪；通信安全重点推荐北斗军工领域的振芯科技和海格通信，政企网络领域的星网锐捷。运营商大数据推荐东土科技和天源迪科，关注初灵信息。 |
