信雅达(600571)跟踪报告二:掘金移动营销
事件描述 1、近日，新三板移动营销第一股点点客半年内再获2.2 亿元融资，再次点燃市场对微信营销的高度热情。 2、2 月5 日信雅达强势涨停，且自公司并购复牌以来涨幅已经翻倍，但我们认为当前公司不到90 亿的市值仍未充分反应其移动营销及互联网金融的潜在价值，未来仍有巨大成长空间，强烈建议继续布局。 上篇报告《互联网金融潜在价值亟待挖掘》我们重点阐述了信雅达潜在的互联网金融价值，本篇报告我们将对公司的移动营销价值进行重新梳理。 事件评论 企业移动化趋势不可逆转，以微信营销为代表的移动社交营销强势崛起，引爆对第三方开发商的强烈需求。 微信第三方服务行业开始步入全面洗牌阶段，未来差异化及资本实力将成为致胜关键。 信雅达收购科匠后，将为微匠带来用户量及资本实力的双重提升，微匠有望成为移动社交营销领域的后起之秀。 重申推荐。公司近两年流程银行、电子银行、风控系统等软件业务保持30%以上的快速增长，且后续向流程保险、智慧网点、VTM 后台系统改造等新领域可扩展性很强；金融加密机、卡盾、IC 卡套件等新的硬件产品开始放量；环保业务受益于国家政策推动及行业需求爆发，为公司业绩带来了较大的弹性。综上，公司未来两年主业增速将大概率超过30%。在业绩有所保障的前提下，公司的移动营销及互联网金融潜在价值有望大幅提升公司估值水平，当前不到90 亿的市值还远未能体现公司的发展潜力。暂不考虑并表，预计14-15 年EPS 分别为0.62、0.78元，重申强烈推荐。 |
