本周A股大跌，聪明资金却借道股票ETF，逆市净申购约200亿份，对应金额约129亿元！ 伴随着全球通胀持续走高，俄乌冲突加剧能源价格上涨，本周A股市场迎来大跌。但是，在股市大跌行情中，各路资金积极借道股票ETF产品抄底市场，各类股票ETF产品再现资金净流入的态势：本周前3个交易日净流入资金就达到129亿元，跌幅较大的创业板ETF、科创50ETF，相对抗跌的光伏ETF、半导体ETF，都逆市受到资金的追捧。 多位投资人士表示，在股市大幅波动或震荡下行市场环境中，投资者要有“逆向思维”，不宜盲目追涨杀跌，可以通过定投方式、分批买入基本面和景气度向好的投资标的，才能够在中长期提升盈利的概率。 “越跌越买” 3个交易日净申购约200亿份 Wind数据显示，截至3月9日，本周前3个交易日沪指跌幅逾5%，而全市场605只权益类ETF产品（统计股票ETF+跨境ETF），三个交易日总份额增加196.67亿份，按照上述产品区间成交均价测算，净流入资金达到128.87亿元。 谈及股市大跌中资金净流入的现象，华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运表示，从投资角度来看，随着部分板块估值走低，投资者对于相关ETF的布局意愿也在逐渐升温。从产品特征来看，ETF作为可交易的指数基金，最大的优势是简单和透明，从产品名称中就能一目了然它的投资方向，同时仓位透明，交易像股票一样灵活，无论是抢反弹还是波段操作，相较于选个股，ETF更省心省力；相较于选主动基金，ETF则更精准。 鲁亚运认为，当前权益类ETF越跌越买的现象与2018年有一定相似点，经历下跌之后，2018年10月至-1月大量资金大幅申购权益类ETF参与底部布局。未来股市若能企稳回升，当前选择权益类ETF逐步分批进行左侧布局或是较好选择。 “ETF市场存在较明显的‘越跌越买’现象，近期ETF净流入较大的品种基本上都符合此特征。”鲁亚运称。 北京一位股票ETF基金经理也分析，股票ETF产品确实存在“越跌越买”的特点，随着今年全球通胀持续走高，俄乌冲突等外围因素影响，A股市场出现非理性下跌，部分板块和行业估值回归合理区间，部分板块短期出现超跌或进入低估区域，都会吸引资金在市场相对底部区域“抄底”，而股票ETF则是资金布局市场的很好的投资工具。 创业板、科创50ETF净流入 中证500ETF净流出接近45亿 从资金流入结构来看，创业板ETF易方达、创业板50ETF、科创50ETF、恒生互联网ETF等近日跌幅惨重的板块，遭到资金越跌越买，净流入资金相对较多；其中，创业板ETF易方达、创业板50ETF两只产品，3个交易日净流入资金都在20亿体量。 另外，表现相对抗跌的光伏ETF、半导体ETF也受到资金青睐，基金区间跌幅2%上下，但净流入资金也都超过5亿元。 宽基指数中，跌幅较大的恒生科技指数ETF、H股ETF、中概互联ETF等指数产品，三个交易日最大跌幅超8%，但也都呈现了资金净流入的态势。 华夏基金鲁亚运对此表示，ETF资金流向就好比每日北向资金流向变化，一方面，资金的增量变化可作为市场情绪的风向标，净流入或净流出数据能够真实反映市场在关注哪些行业，看好哪些行业。 另一方面，鲁亚运认为，资金的存量持仓也同样重要，近几年新能源车ETF、碳中和ETF、芯片ETF、科创50ETF等聚焦绿色经济、科技创新领域的产品规模扩张更为明显，新兴产业已成为当下经济增长新引擎。往后看，市场确定性比较高的投资方向是中国经济的产业升级，也符合当前投资者持有权益类ETF的规模分布变化情况。 而从资金净流出榜单看，在本周前3个交易日的大跌中，大盘宽基指数中，跌幅超7%的中证500ETF，受到资金净赎回，净流出资金接近45亿元；沪深300ETF、上证50ETF同期跌幅也超过5%，净流出资金也超过5个亿。 另外，标普500ETF、MSCI中国A50ETF等宽基指数产品，以及消费ETF、煤炭ETF等也出现了资金净流出的现象。 投资者要有“逆向思维” 建议通过定投方式在底部积累筹码 事实上，从历史来看，每当市场出现大幅波动，作为机构资金“风向标”的权益类ETF产品，都出现了明显的“大跌大买，大涨大卖”的操作特点。这种投资操作行为，对普通投资者做好权益类基金投资也有较大的启发。 在华夏基金鲁亚运看来，从ETF的成交数据来看，除了基于中长期基本面的配置价值外，市场对ETF还有一部分交易需求，尤其是一些高弹性高波动的细分行业主题ETF，此类ETF较大盘宽基指数弹性大，无论是逢跌布局，还是抢反弹，特别是在大涨大跌的市场环境下，更是提升了ETF的交易需求。 “对于普通投资者来说，择时固然重要，但长期持有更重要，投资更好的是收获时间的玫瑰。”鲁亚运表示，虽然市场短期波动很难预测，但更好的投资方式是在震荡或震荡下跌的市场环境下，挑选好的景气指数，通过定投的方式积累筹码，通过分批的方式来逢跌布局，把握长期大方向，更能帮助我们提高获取正收益的概率。 上述北京股票ETF基金经理也认为，参考权益类ETF “大跌大买，大涨大卖”的操作特点，普通投资者在权益类基金投资中也要有逆向思维，在市场大跌中寻找估值便宜、但长期基本面向好的投资标的，而在市场过热时要有风险意识，不可盲目从众去追涨杀跌。 “2018年下半年，伴随着A股一路下跌，股票ETF也成为资金抄底的‘神器’，该类型产品的规模也是一路攀升，并在2019年一季度股市快速反弹时，定投参与的资金很快盈利。普通投资者可以参考股票ETF的这种交易特点，可以很好提升投资取胜的概率。”该基金经理称。 |
