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2022年1月17日下周一券商评级可大胆加仓抢筹9股

2022-1-14 14:21| 发布者: adminpxl| 查看: 1530| 评论: 0

摘要: 2022年1月17日周一各大券商“强烈推荐”、“推荐”、“买入”评级的9支股票:青鸟消防、华铁应急、青岛银行、华贸物流、恒星科技、国机精工、兴业银行、厦门象屿、四维图新。 ...
青鸟消防(002960):尽享电化学储能红利 业绩持续高增可期

事件:

公司发布2021 年业绩预告,预计实现收入37.00-42.00 亿元,同比增长46.56%-66.36%;归母净利润4.85-5.55 亿元,同比增长12.78%-29.06%;扣非归母净利润4.75-5.45 亿元,同比增长26.50%-45.15%。

报告要点:

业绩符合预期,核心业务快速增长

2021 年公司各业务高速增长,其中应急疏散业务订单与发货量迎来爆发,预计同比增幅超200%;通用消防业务实现平稳快速增长。在“新能源+储能”的趋势下,未来公司在储能消防领域将逐步放量,业绩有望大幅提升。

国内外业务双轮驱动,多品牌矩阵赋能公司成长通用消防报警系统: 2021 年青鸟、久远品牌实现快速增长,未来将凭借优质的产品和服务保持强劲增长态势。公司大力推进国际化战略,已形成加拿大Maple Armor、法国Finsecur、西班牙Detnov、美国mPower 四大海外品牌,进一步辐射全球市场。应急疏散系统:公司成功构建青鸟消防、左向照明、中科知创等多品牌矩阵,各单元间将发挥协同作用,充分实现用户与资源共享。工业消防领域:2021 年,公司积极完善工业消防产品体系,吸气式感烟/图像型火灾探测器已研发完成,低配版紫外/红外/复合型火焰探测器取得3C 证书,看好公司新品储备及未来推出。公司已中标青岛北汽、国网江苏等多个项目,在钢铁、石化、汽车等领域实现“0 到1”的突破,未来公司工业消防电子产品将不断向下游应用延伸。智慧消防:2021年公司推出“消安一体化综合安保管控平台”、“智慧消防平台”解决方案,持续拓展一站式服务平台,智慧消防一体化的趋势下,公司先发优势明显。

布局储能消防黄金赛道,项目持续落地助力业绩腾飞储能消防是未来10 年的黄金赛道,根据测算,2030 年我国储能消防市场规模有望达到108.00-155.76 亿元。公司是高端消防产品提供商,积极布局储能消防市场,目前已中标10 尺/20 尺/40 尺储能集装箱(聚通)气体灭火系统项目、美国Texas 某储能变电站项目、华工智能储能样箱等项目。未来公司将充分发挥“朱鹮”芯片独特的底层技术优势,以小型化、线缆型探测器产品的储备,及多维度(烟、温、气等)的探测,推动基于电池模组的储能消防安全解决方案的开发与拓展,助力公司业绩腾飞。

投资建议与盈利预测

未来公司有望凭借丰富积累及技术优势,享受消防市场扩容及集中度较低带来的巨大发展空间。公司积极布局储能消防黄金赛道,打开第二成长曲线。2021-2023 年,我们预计公司归母净利润分别为5.48/7.57/10.55 亿元,当前股价对应EPS 分别为1.59/2.20/3.06,对应PE 分别为29.1/21.0/15.1倍,维持“买入”评级。

风险提示

市场竞争加剧、电化学储能增速不及预期、应急疏散市场扩容不及预期

华铁应急(603300)深度报告:建筑机械租赁头部企业 高空作业平台驱动成长

投资要点

国内建筑机械租赁头部企业,2015-2020 年营收/业绩CAGR 为36%/36%公司是国内建筑机械租赁头部企业,主营业务由建筑周转材料逐步扩展,目前已形成建筑支护设备、高空作业平台、地下维修维护工程三大板块,2020 年营收占比分别为55%、31%、12%。2015-2020 年公司营业收入、归母净利润CAGR 分别为36%、36%,2020 年毛利率、净利率高达54%、26%。

传统主业稳定增长,积极并购整合完善布局

公司依托建筑支护设备租赁起家,深耕行业10 余年,龙头地位持续显著。近年来,公司开始布局高空作业平台和地下维修维护领域,呈快速发展趋势。目前公司建筑支护设备保有量维持行业领先,高空作业平台保有量为行业第二,地下维修维护的工法技术居于行业前列。

重点发力高空作业平台,构筑公司核心增长点1) 国内市场起步较晚,对标美国成熟市场潜力巨大。2020 年我国高空作业平台总保有量约为24.1 万台,人均保有量1.7 台/万人,与美国的73.0 万台、22.1 台/万人差距较大。截至2021 年末,我国设备保有量约为34 万台,与2015 年相比增加超30 万台,CAGR 约为148%,未来至少还有3-5 倍的成长空间。

2) 高空作业平台需求持续扩大,2025 年国内高空作业平台保有量预计达到100万台,租赁市场年收入规模有望超400 亿元,CAGR 为约31%。公司作为行业头部企业,将持续受益于市场高速增长。2020 年公司8.1 亿元定增加码高空作业平台,业务规模持续扩大。项目达产后,预计每年营业收入为1.94 亿元,年均净利润为7229 万元。截至2021 年末,该项目已实现净利润超5000 万元。

3) 公司2021 年高空作业平台保有量达4.7 万台,国内市占率约为14%。与宏信建发、众能联合形成行业第一梯队,规模优势突显。公司作为行业头部企业,资产规模具有明显优势,能通过大规模集中采购降低设备购买单价,实现成本领先。

轻资产+数字化运营模式,突显公司管理优势在未来的行业竞争中,各公司比拼的是如何低成本融资和获客,从而实现高速发展。1) 2020 年公司积极探索资产运营模式,结合国有企业资金优势,进一步提升市场份额。2) 2021 年公司聘任前蚂蚁集团共享出行事业部总经理彭杰中为公司总经理,全面推行数字化管理。公司践行以提升效率为核心的宗旨,实现管理能力的输出,并通过资产管理规模的提升进一步反哺管理效能,提升自己的核心竞争力。

盈预测与估值

我们预计公司2021-2023 年实现归母净利润分别为4.8、7.0、9.7 亿元,同比增长50%、44%、38%;EPS 为0.54/0.77/1.07 元,对应PE 为26/18/13 倍。首次覆盖给予公司“买入”评级。

风险提示

渠道布局不及预期;

青岛银行(002948):配股落地夯实未来增长根基 资产质量环比显著改善

事件:

1 月12 日,青岛银行发布2021 年业绩快报,2021 年实现营业收入111.36 亿,同比增长5.65%,实现归母净利润29.23 亿元,同比增长22.08%。同日,公司发布A 股配售发行结果公告,按照每10 股配售3 股,有效认购股数7.82 亿股,占可配售股份的94.87%,配股价3.20 元/股,认购金额25.02 亿元。

点评:

营收同比增速转正,营收及盈利增速均较1-3Q 有所提升。2021 年青岛银行营收、归母净利润同比增速分别为5.65%、22.08%,增速较1-3Q 分别提升8.40、1.62pct,营收同比增速环比大幅改善。2021 年Q4 单季营收、归母净利润同比增速分别为38.99%、30.52%,增速环比分别提升16.46pct、0.43pct。

资产端维持较高增速,存款占比稳中有升。2021 年末,青岛银行总资产、贷款同比增速分别为13.6%、18.1%,增速较3Q 末分别提升0.6pct、1.9pct。在2021年下半年宏观经济下行压力较大的情况下,贷款增速环比仍有提升,显示了较强的信贷投放及客群经营能力。2021 年末,贷款占总资产的46.8%,占比较3Q 末小幅下降1.2pct,全年资产结构大体平稳。负债端,截至2021 年末,总负债、存款同比增速分别为14.0%、15.2%,存款占比季环比提升2 个百分点至64.13%。

不良率季环比大幅下降13BP,拨备覆盖率升至197.4%,资产质量显著改善。青岛银行持续加大资产质量管控和不良资产清收力度,截至2021 年末,不良贷款率季环比下降13BP 至1.34%;拨备覆盖率为197.4%,季环比提升16.9pct。

盈利预测、估值与评级。近年来青岛银行保持较好信贷增速,城商行中较早布局了理财子公司,同时,资产质量不断夯实。随着配股方案顺利实施,核心一级资本得到有效补充,进一步夯实资产端拓展基础。维持2021-2023 年盈利预测,结合2022 年初配股情况(此前报告预计配股落地时间为2021 年底,按100%配股模拟测算;实际落地时间为2022 年初,A 股配股比例94.87%,H 股全额包销),上调2021 年EPS 预测为0.64 元(+30.0%),维持2022-23 年EPS 为0.55/0.63元,当前股价对应PB 估值分别为0.82/0.92/0.84 倍,维持“买入”评级。

风险提示:如果经济下行压力加大,可能影响有效信贷需求;1 月17 日公司将有20.47 亿流通股解禁,解禁规模占比较高,可能对市场形成一定扰动。

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