紫鑫药业被申请实施重整 或迎来化解债务危机契机 紫鑫药业（002118）11月24日晚间发布公告，公司于11月24日收到吉林省通化市中级人民法院《通知书》，吉林特伊堂配方食品股份有限公司以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请公司进行重整。 据《中华人民共和国企业破产法》的相关规定，如法院裁定公司进入重整程序，法院将指定管理人，债权人依法向管理人申报债权。管理人或公司依法在规定期限内制定公司重整计划草案并提交会议审议表决。公司债权人根据经法院裁定批准的重整计划获得清偿。重整计划执行完成将有利于推动公司回归健康、可持续发展轨道。 紫鑫药业主营业务为中成药与人参产品，2018年以来，紫鑫药业因为金融去杠杆、长期投资过大无法短期回收效益，导致经营性资金紧张，同时自2019年开始新冠肺炎疫情加剧了生产经营不利的情况，导致公司整个生产经营面临巨大的压力，产生了欠薪、欠税、欠息事项。 此前，公司及原控股股东、实际控制人面临债务危机导致的经营困境，此次重整若能顺利实施，将推动公司尽快解决流动性问题，在保持主业稳定发展的同时，持续提升上市公司经营治理水平。 紫鑫药业表示，在法院受理审查期间，公司将依法配合法院对公司重整可行性进行研究和论证，在平衡保护各方合法权益前提下，积极与各方共同论证债务化解方案、积极争取有关方面的支持；同时，确保公司生产经营稳定进行，避免重整对公司的日常生产经营产生重大影响。 如果法院裁定公司进入重整，公司将依法主动配合法院及管理人的重整工作，依法履行债务人的法定义务，积极与各方共同论证解决债务问题的方案，实现重整工作的顺利推进，这将有利于优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营及盈利能力，推动公司回归健康、可持续发展轨道。 值得一提的是，在11月23日晚披露的对深交所问询函的回复当中，紫鑫药业表示，针对目前公司债务状况，吉林省人民政府为支持企业上市发展和维护地方金融环境稳定，吉林省地方金融监督管理局下发了“关于进一步处置相关上市公司风险、提高上市公司质量的函”（吉金局函[2020]13号），依此通化市政府、柳河县政府针对紫鑫药业出现的主营业务盈利能力下降、流动性资金出现紧张等情况，已经成立了风险处置领导小组。 同时，在紫鑫药业变更控股股东为国药兆祥后，国药兆祥针对目前公司欠息问题、银行贷款逾期问题成立了债务化解小组，目前已经形成一次性化解债务方案，上市公司将借助将借助国药兆祥的支持优化资产负债结构。 “这是自10月下旬引入具备国有资产及产业背景的控股股东国药兆祥后，紫鑫药业迎来的又一化解债务危机的重要契机。”11月24日晚，有吉林省省内资本市场人士告诉记者，从以往案例来看，若上市公司顺利实施重整，将引入实力雄厚的投资人，除能在资金方面给予大力支持，同时也能帮助重整主体完善公司治理结构、制度体系建设等多个方面。 新力金融置出金融业务 收购比克动力75.62%股权 11月24日，新力金融（600318）召开现场董事会，正式审议通过了《关于本次重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》。 方案披露，新力金融拟以重大资产置换、发行股份购买资产的方式，将金融业务置出上市公司，买入深圳市比克动力电池有限公司（以下简称比克动力）75.62%的股权，并募集配套资金。 需要指出的是，比克动力尚有大额未清偿债务、还存在大量未决诉讼等情况，最近两年一期净利均亏损状态。经申请，新力金融将于11月25日开市起复牌交易，但鉴于此次重组事项涉及的审计、评估工作尚未完成，决定暂不召开审议此次重组事项的临时股东大会。 比克动力曾估值百亿 此次交易方案包括重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金三个部分。其中，上市公司重大资产置换、发行股份购买资产互为条件，同步实施，如其中任何一项未获得所需的批准，则此次交易其他项均不予实施。而募集配套资金则以重大资产置换、发行股份购买资产的成功实施为前提，但募集配套资金成功与否不影响重大资产置换、发行股份购买资产的实施。 具体来看，新力金融拟将其持有的融资担保、小额贷款、典当和融资租赁等类金融业务的公司股权置出上市公司，并与深圳市比克电池有限公司（以下简称比克电池）或西藏浩泽商贸有限公司（以下简称西藏浩泽）持有的比克动力全部股权的等值部分进行置换。 截至目前，上述交易涉及的审计、评估工作尚未完成，此次重组标的资产的交易价格尚未最终确定。新力金融预计，此次交易拟置出资产或拟置入资产的资产总额、资产净额与交易价格的较高者、营业收入占上市公司2020年度经审计的合并财务报表相关财务指标的比例均达到50%以上。经协商，此次交易向交易对方发行股份的价格暂定为7.27元/股。 时间回溯到2016年，长信科技曾以8亿元增资比克动力，入股后持股比例为10%，估值为80亿元；2018年3月～5月，中利集团增资比克动力，以8.5亿元分三次入股比克动力，累计获得8.29%股权，据此测算，比克动力当时的估值约为102亿元。 比克动力仍困难重重 作为交易主角，比克动力早已是资本市场和财经舆论的熟脸。 2021年以来，比克动力债务压力已有所缓解，截至6月28日，容百科技对比克动力及郑州比克电池有限公司总计2.08亿元的逾期账款通过现金回款、货款相抵等方式实现全部收回。但是，由于目前仍有较大资本性支出及大额应收账款回收的不确定性，比克动力经营资金仍较为紧张。 近期，比克动力业绩情况转好，经营活动现金流量有所改善。财报显示，2019年、2020年及2021年前三季度，比克动力营业收入分别为13.83亿元、15.64亿元和16.9亿元，净利润分别为 -7.68亿元、-10.02亿元和-1706.22万元。 除经营持续亏损外，比克动力还存在大量未决诉讼，涉及客户、供应商及股东等，主要包括起诉客户、因拖欠供应商货款被起诉、因触发股权回购及业绩补偿被股东起诉等，涉诉金额较大，存在潜在负债事项。 一旦上述重大未决诉讼导致比克动力担责或对被告难以追偿，将会对其经营产生重大不利影响。目前，比克动力尚有大额未清偿债务，且部分债务已经逾期，存在银行账户被冻结的情形。 新力金融表示，比克动力深耕电池领域多年，市场前景广阔，需要持续投入大量资金来增加产能以适应现时客户的需求及未来市场规模的扩大。 花呗借呗相继牌照隔离 助贷贴牌模式渐行渐远 万亿规模的蚂蚁消费信贷（含原花呗、原借呗）相继启动品牌隔离，这是回应监管要求、落实整改之举。对行业来说，金融科技大公司的流量优势仍然存在，但作为平台方的金融科技公司前置露出、作为重要资金方的金融机构“隐身其后”的时代，正渐行渐远。 昨日，不少支付宝花呗用户都接到了服务升级通知，原花呗产品按资金提供方的不同，即用户的消费信贷资金来自蚂蚁消费金融公司的产品仍叫作花呗，资金全额来自银行等金融机构就叫做“信用购”。与此类似，10多天前原借呗也通过升级更新为借呗、信用借。 对于拥有数亿用户的花呗、借呗，它的品牌隔离、升级调整，无疑影响很大。不过，仔细去体验这些产品就会发现，在支付宝APP上，升级前后、用户使用的体验上并无太大差异——可用额度基本不变，查账方式、还款方式、免息期、费率等都没有变。 尤其牵动公众神经的是上报征信问题。升级之后，用户再使用蚂蚁支付宝内的消费信贷产品，信贷记录将由提供信贷服务（主要是资金方）上报央行征信。其实，对征信知识稍加了解就会知道，这只不过是惯常操作、应有之义，用户使用任何一家包括消金公司、商业银行等在内的持牌金融机构产品都是如此。 更值得关注的是这一系列改变的深意：使用层用户感受不明显，底层业务流程甚至逻辑在变化。不难窥见，监管方对蚂蚁整改要求的核心关键词是：穿透、合规。 在累计交易规模曾高达万亿元的消费信用产品上，原来隐在身后的金融机构走向前台，独立完成信用审核和风险控制，发放贷款资金并承担风险，这也符合监管此前面向商业银行的互联网贷款管理暂行办法的要求。上海新金融研究院副院长刘晓春有一个表述，即在新模式下，蚂蚁平台就像一个大集市，为银行（金融机构）提供一个摊位，它挣的不再是利差，而是“摊位费”，这个费用更低、也更合理。 品牌隔离之后的花呗、借呗受限于资本金杠杆率的硬约束，规模收缩是必然的。但互联网消费信贷业务大厦将倾也不准确，借呗升级之后，目前仍有自营借呗业务、信用贷业务、联合出资联营模式的“一拆三”局面。业内也比较关注的京东金条、百度度小满等互联网平台与金融机构合作的消费信贷业务，会不会也将从品牌到业务模式的大变样？不过，记者从多家平台了解到的情况是，尚未有相关调整。 正如业内所承认的，作为消费信用产品的原花呗有着小额、高频等竞争优势，所以一直以来其他平台模仿者众、做大者少。伴随着数字经济的历练成长起来，面向小微C端的技术、运营等优势并不会消退。更遑论，经过市场检验存活发展的数字金融产品也自有生命力。监管环境、合规要求在变化，蛋糕的切分方法也会变化，但谁会切多，谁会切少了仍然难解。 |
