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2021年11月23日周二券商评级可大胆加仓抢筹9股

2021-11-22 15:19| 发布者: adminpxl| 查看: 1663| 评论: 0

摘要: 2021年11月23日周二各大券商“强烈推荐”、“推荐”、“买入”评级的9支股票:凯莱英、长江材料、中国核电、吉电股份、润邦股份、长城汽车、思进智能、江化微、康达新材。 ...


吉电股份(000875)2021年三季报点评:持续加大新能源开发力度 开启新能源二次转型步伐

2021 前三季度整体业绩较快增长,单季度扣非归母净利下降2021 前三季度,营收88.57 亿元(+31.5%),归母净利润6.77 亿元(+57.9%),扣非归母净利润6.29 亿元(+68.1%),新能源项目增加对业绩提升明显。Q3 单季营收25.53 亿元(+18.9%),归母净利润-0.27亿元(+21.8%),扣非归母净利润-0.52 亿元(-136.6%),同比有所下降,公司当季非经常性损益0.36 亿元。

毛利率略有下滑,净利率略有提升,资产负债率水平较高2021 年前三季度,公司经营稳定,公司毛利率25.88%(-0.38pct),净利率10.53%(+0.68pct)。受煤价大幅上涨及部分地区风光资源相对同期略差,公司毛利率略有下降。主要系新能源经营效率提升,投资收益增加净利率同比略有提升。由于公司新能源资本开支较大,资产负债率在行业中处于较高水平达77.4%,环比上升1.1pct,同比下降0.2pct。

公司持续加大新能源开发力度,并开启新能源二次转型的步伐公司年初即明确“十四五”发展战略,大力发展新能源业务,到2025 年装机规模超过20GW 以上,清洁能源比重超过90%。2021 年前三季度,公司新增装机容量108 万千瓦,三季度末新能源装机容量达到691万千瓦,比例为68%,全年力争新能源新增装机300 万千瓦。公司三季度成立三家经营新能源、氢能为主的子公司,加快全国重点省份业务布局,加速开启新能源二次转型的步伐。此外公告取得指标的风电、光伏、光热、储能项目共1.56gW,为增长提供充足动力。

风险提示:政策不及预期,新能源装机不及预期,电价下调风险。

投资建议:首次覆盖,给予“买入”评级。

预计2021-2023年收入127.21、146.78、168.73亿元,同比增速26.4%、15.4%、15.0%;归母净利润8.51、12.16、15.44 亿元,同比增速78.0%、42.9%、26.9%;EPS 为0.25、0.35、0.45 元,当前股价对应PE 为26.0、18.2、14.3x。给予公司2021 年31-35 倍PE,对应目标价7.75-8.75 元较当前股价20%-36%溢价,首次覆盖给予“买入”评级。

润邦股份(002483):深耕高端装备领域 海上风电装备乘势而上

推荐逻辑:1)海上风电蓬勃发展,公司海上风电装备业务充分受益:预计我国“十四五”期间海上风电新增装机超过50GW,基础桩年均市场规模近200亿。2)船舶配套装备受益于新造船市场景气,业绩弹性大:2021 年新造船订单大增,舱口盖等船舶配套产品订单滞后6-12 个月,预计2022 年公司船舶配套装备业务订单与收入有望实现翻倍增长。3)物料搬运装备在手订单充裕,业绩稳健增长:公司物料搬运装备新订单接连落地,预计2022 年收入增速超10%,稳健增长;4)广州工控入主在即,赋能公司快速发展:广州工控资源强大,或将为公司提供包括资金赋能、产业协同、市场拓展等多方面支持。

海上风电平价上网路径清晰,公司海上风电装备业务充分受益于行业蓬勃发展。海上风电具有离用电负荷中心近、消纳条件较好、发电效率高等独特优势,通过风机大型化、风场规模化、产业链集群等方式实现降本增效,平价上网路径清晰。预计十四五期间国内海上风电新增装机量超过50GW,以单GW海风装机需要15-20 亿基础桩计算,“十四五”期间国内基础桩年均市场规模近200 亿。公司全资子公司润邦海洋是海上风电装备业务行业领军企业,当前具备年20 万吨基础桩产能,将充分受益于海上风电蓬勃发展。伴随行业需求扩张,未来广州工控或入主,存在产能扩张预期。

物料搬运装备业务稳健发展;船舶配套装备业务业绩弹性大;环保业务贡献持续利润与现金流。公司旗下拥有自主品牌“GENMA” 和欧洲知名品牌“KOCH”,在物料搬运装备领域具备较强的技术和品牌优势,2021 年Koch公司获得阿联酋国家气象局近19 亿元人民币的散料设备订单。2021 年新造船订单激增,截止2021 年9 月,全球新造船订单同比增长137.9%,国内新造船订单同比增长166.0%,公司舱口盖等船舶配套装备业务订单与收入有望随之大幅增加。危废医废及污泥处理业务毛利率较高,贡献稳定利润与现金流。

广州工控入主在即,将从资金与市场等方面赋能公司。广州工控是广州市国有控股企业,由广钢集团、万宝集团、万力集团三家联合重组而成,具备丰富资源,控股公司后,将积极为公司提供资本运作、市场、资金等全方位的赋能支持,大力支持公司在南方打造高端装备产业基地,拓展粤港澳大湾区的海上风电装备、港口码头装备以及环保业务的市场订单。广州工控的赋能将使公司的发展速度和发展潜力变得更有想象力。

盈利预测与投资建议。预计2021-2023 年公司归母净利润分别为3.76、4.97、6.69 亿元,未来三年归母净利润复合增长率为37.7%,给予公司2022 年20倍PE,目标价10.60 元,维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济恶化风险;合同履约风险;商誉减值风险。

长城汽车(601633):DHT首款插混车型上市 混动赛道再添新军

事件

2021 年11 月17 日,长城汽车新一代智能混动SUV——玛奇朵DHT-PHEV正式上市。

简评

柠檬混动DHT 系统首款插混车型上市

2020 年12 月公司正式发布柠檬混动DHT 系统。其采用目前主流的双电机混联架构,兼顾动力性与燃油经济性。DHT 兼容HEV 和PHEV 两种动力形式。继9 月DHT 首款HEV 车型玛奇朵上市后,此次DHT 首款PHEV车型玛奇朵PHEV 版上市加速公司混动战略落地。

玛奇朵PHEV 定位高于HEV 车型,主打纯电长续航和低油耗性能方面,玛奇朵DHT-PHEV 纯电续航110km、满油满电状态续航超1000km。在亏电状态下油耗为4.4L/100km,与自主竞品相同,优于燃油车。系统综合功率达到197kW,综合扭矩410Nm,7.2 秒0-100km/h 加速时间,超传统2.0T 发动机的动力性能。智能化方面,玛奇朵DHT-PHEV使用高通8155 芯片,配置W-HUD 抬头显示,装备L2 智能驾驶辅助,集成全自动融合泊车、遥控泊车、透明底盘等27 项智能驾驶辅助。定价方面,两款车型定价分别为16.68 万元和17.78 万元(补贴后),定位高于HEV 版。

混动赛道填新军,自主混动车对合资燃油车形成降维打击我们认为混动技术对于传统自主品牌大厂是电动化趋势下的重要赛道。

不仅仅是为了满足排放、油耗法规要求,更重要的是凭借性能优势实现对合资燃油车的降维打击,进而提升市场份额。玛奇朵PHEV 无论是油耗还是动力性都全面超越合资品牌同级燃油车,售价也更便宜。未来DHTPHEV 还将应用于其他车型,进一步丰富混动产品线。

投资建议:预计公司 21/22/23 年归母净利润分别为80/134/209 亿元,EPS 分别为0.87/1.46/2.28 元,维持“买入”评级。

风险提示:新产品销售不及预期,缺芯影响产能。


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