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11月11日盘前重要市场新闻:“双11”批量上新 基金积极布局跨年行情 ...

2021-11-11 08:43| 发布者: admin| 查看: 11138| 评论: 0

摘要: 11月15日(下周一)北交所将正式开市交易;“双11”批量上新 基金积极布局跨年行情;A50ETF上市三日累计成交突破100亿元;券商密集发布A股2022年度策略:结构性行情可期 消费、新能源或成资金共识;地产股医药股回暖 ...
券商密集发布A股2022年度策略:结构性行情可期 消费、新能源或成资金共识

  近日,多家券商陆续发布2022年投资策略报告,展望明年A股的指数走势、板块配置、资金结构等。

  各家券商有一致性预期,也存在观点分歧。多数券商认同2022年A股结构性机遇仍存,但对市场运行节奏持不同看法。具体配置上,估值回落的蓝筹和高景气度的新能源是关注焦点,对于周期股,券商研判则出现分歧。

  指数或弱势震荡 结构性行情可期

  虽然随着近几年市场风格持续切换,风格研究和行业比较已取代大势研判,成为券商策略研究的重心。但由于指数的表征作用依然显著,“明年大盘怎么走”仍是不少投资者十分关切的问题。

  中信证券策略团队表示,2022年A股将呈“前高后低”态势,上半年机会较多,下半年相对平淡。具体来看,在多策略方法论的立体研判框架下,中信证券认为2022年A股运行可分为两个阶段:上半年跨周期政策推动经济回归疫情前的常态,宏观流动性合理充裕,A股整体向好,机会较多;下半年或由于高基数下非金融板块盈利承压,市场表现平淡。

  光大证券策略团队同样认为,节奏上市场可能会跟随政策波动,出现“前高后低”走势,今年四季度及明年春节前后的市场躁动仍值得把握。但光大证券预计,2022年股指将弱势震荡。

  不过,招商证券策略团队对市场运行结构的看法则正好相反。招商证券表示,2022年A股公司盈利增速将保持放缓态势,宏观流动性合理充裕,社融增速企稳回升带动A股在三季度迎来新一轮上行周期起点。因此A股市场有望呈现“前稳后升”态势。

  公募基金仍是最大增量资金源

  从流动性预测来看,中信证券同样对A股2022年资金面持乐观态度。中信证券表示,与今年春节以来“短钱”驱动市场快速轮动不同,2022年以机构为主的“长钱”的定价权将明显增强,其中除公募继续保持较高规模净流入外,外资、保险、银行理财子公司等长期资金的净流入规模相对2021年将明显增加。

  第一,公募销售渠道向财富管理转型,在头部权益类产品的发行上依然积极,预计全年净流入8500亿元。

  第二,海外权益基金在A股配置依然偏低,预计北向资金仍会增配A股,全年有望净流入4000亿元,相比2021年(预计值)3500亿元小幅上升。

  第三,资管新规过渡期结束,银行理财资金加速向理财子公司转移,间接提高权益配置比例,预计理财子公司权益资产净流入规模有望达3000亿元;另外,私募和游资等偏短期资金净流入量显著下滑,预计规模在3500亿元左右,比2021年(预计值)8000亿元明显回落。

  不过,就外资流向的研判,机构观点也存在分歧。部分机构认为,在美联储实施Taper(缩减购债)的预期下,美元指数短期内表现强势,或将影响国际资本从新兴市场流出。

  招商证券表示,公募基金未来仍是A股主要增量资金来源,预计2022年将会有6400亿元以上的净增量。但需关注海外流动性拐点和美联储可能加息对A股的影响。光大证券同样认为,海外流动性边际收紧,外资流入速度或将放缓,但对A股市场影响有限。

  消费蓝筹、新能源或成共识方向

  2021年A股市场整体波动加大,结构性分化加剧,中小盘指数显著跑赢大盘,而大盘蓝筹股的估值则有所收敛。整体来看,新能源产业链板块个股涨势贯穿全年。景气分化是造成风格分化的核心因素。

  展望2022年,招商证券认为,新能源基建、新信息革命将演绎出主线级别行情,建议关注。中金公司同样看好高景气、有竞争力的制造成长赛道,包括新能源、新能源车产业链等。同时,中金公司还建议关注中下游股价调整相对充分、中长期前景依然明朗的偏消费类领域,如农林牧渔、医药、食品饮料等。

  中信证券也判断,蓝筹股有望成为贯穿明年全年的投资主线。配置上,中信证券建议在机会较多的上半年聚焦中游制造和消费,在相对平淡的下半年关注消费和科技。

  值得注意的是,对于周期股,机构再度出现明显分歧。中金公司表示,阶段性地看淡周期板块,如煤炭、钢铁、航运,以及目前仍受疫情影响,尚未明显看到改善的领域。

  开源证券策略团队则认为,在能源转型的过程中,传统能源与新能源之间可能是相互成就、协同发展的。

  开源证券表示,2022年建议围绕以下三条主线布局:一是供应紧张的原油链;二是长期毛利率提升的钢铁、煤炭、有色金属、化工材料;三是享受长期产能成长性的新能源,如风电产业链。


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