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刚需购房信贷需求获保障 机构看好地产业政策修复(概念股) ...

2021-10-22 08:59| 发布者: adminpxl| 查看: 1258| 评论: 0

摘要:   银保监会相关负责人21日表示,银保监会牢牢坚持“房住不炒”定位,紧紧围绕“稳地价、稳房价、稳预期”的目标,坚决贯彻落实房地产长效机制要求,促进房地产市场平稳健康发展。要保障好刚需群体信贷需求,在贷款 ...
  银保监会相关负责人21日表示,银保监会牢牢坚持“房住不炒”定位,紧紧围绕“稳地价、稳房价、稳预期”的目标,坚决贯彻落实房地产长效机制要求,促进房地产市场平稳健康发展。要保障好刚需群体信贷需求,在贷款首付比例和利率方面对首套房购房者予以支持。目前,银行个人住房贷款中有90%以上都是首套房贷款。

  ◆银保监会同日还表示,要千方百计保证煤电、煤炭、钢铁、有色金属等生产企业的合理融资需要;将继续引导金融机构做好“专精特新”小微企业的金融服务工作;恒大集团问题不会对中资企业信誉带来大影响。

  分析师认为,在当前弱基本面环境下,房地产的政策底已经出现。随着低效产能出清和低效企业退出,存活下去的优质房企将获得集中度提升扩量的成长机遇,看好国企龙头和绿档民企。

  保利发展近几年销售规模稳居行业前五、央企第一;

  招商蛇口汇聚原招商地产和蛇口工业区优质资源,拥有大量待开发土储;

  华侨城A“三道红线”保持绿档,文旅业务持续创新发展。
2021-06-16保利地产(600048)累计销售额同比增长51% 楼面均价同比降低28%
事件:6月8日,公司发布2021年5月拿地销售情况简报。
5月销售额同增26.2%,累计销售额同增50.9%。公司2021年5月实现签约金额594.14亿元,同比增长26.2%;签约面积389.21万平方 米,同比增长22.6%。1-5月累计签约金额2349亿元,同比增长50.9%;签约面积1438.4万方,同比增长36.8%,销售规模维持行业第五;销售均价16330.96元/平方米,同比降低2.8%。
拿地较为谨慎,平均楼面价同比降低27.8%。公司5月新增土储计容建面245.15万方(-6.5%);权益建面169.1万方(-8%);权益 地价149.8亿元(+2.8%)。1-5月累计新增土储计容建面1307.28万方(+62%);权益建面935.69万方(+56.3%);权益地价547.63亿元(-6.9%)。面积口径权益比降低,当月为69%(-1.1pct);累计71.6%(-2.6%)。5月公司拿地较为谨慎,金额口径投销比为36.2%(-13.2pct),面积口径为63.0%(-19.6pct);1-5月金额口径为33.4%(-9.7pct),面积口径为90.9%(+14.1pct)。土地均价有所降低,1-5月为5993.08元/平(-27.8%),占当期销售均价36.7%(-19.4%)。
新增土储以一二线为主,集中长江流域/成渝/中原城市群。1-5月公司新增土储在一线、二线和三线城市计容建面占比分别为3.45%、50.28%、46.26%,较2020年分别为-2.33pct、+3.80pct、-1.47pct,二线城市面积占比增加,一线和三线城市的面积占比有所降低。从城市群分布来看,1-5月新获土储建面主要集中在长三角(14.03%)、成渝(13.76%)、长江中游(11.73%)和中原城市群(10.12% ),公司增大了成渝和中原城市群布局同时减少了在粤港澳和海峡西岸城市群的布局。
投资建议:我们预测公司2021/2022/2023年收入增速为12.6%/14.9%/12.5%,归母净利润为304.3/322.5/356.5亿元,增速分别为5.1%/6.0%/10.5%。2021年动态PE为5.2x,维持“买入”评级。
风险提示:结算进度不及预期。毛利率下降超预期。行业及融资政策收紧超预期。

2021-05-11华侨城A(000069)2021年一季报点评:地产文旅复苏 融资优势显现
地产文旅复苏带动2021Q1盈利稳健增长
2021Q1公司实现营收85.5亿,同比+25.4%;实现归母净利9.0亿,同比+7.5%。公司十四五提出全面建设世界一流企业,我们持续看好文旅+城镇化模式的长周期价值,维持2021-2023年EPS预测1.74、1.95、2.16元,维持“买入”评级。
文旅地产双复苏,毛利率较2020全年平稳回落
2021Q1受益于地产结算和文旅业务的双双复苏,公司营收同比+25.4%至85.5亿。地产结算毛利率下行拖累综合毛利率同比-17.5pct至47.3%,低于2020全年毛利率2.6pct。表外合作项目结算推升投资净收益至0.6亿,较去年同期的-0.6亿显著改善。Q1销售商品、提供劳务收到的现金同比+80.9%至221.4亿,带动期末表内已售未结较2020年末+12.1%至992.7亿,对2020全年营收的覆盖率达121%。
销售延续增长势头,土储规模维持充裕
2021Q1公司地产及旅游综合项目实现销售面积91.9万平,同比+179.5%;实现销售金额185.1亿,同比+112.0%。报告期新增土储位 于济宁、郑州、西安、肇庆,新增计容建面150.4万平,同比-53.7%;拿地总价46.8亿,同比-20.2%;权益地价22.8亿,同比-39.2%。2021Q1期末土储剩余可开发建面2376.0万平,较2020年末微增0.3%,维持充裕储备。
融资优势持续兑现,净负债率季节性提升
2021年初以来公司总计发行5年期、7年期公司债62.6亿,成本低至3.55%至3.95%,继续保持行业融资优势。2021Q1期末净负债率、扣除预收账款的资产负债率、现金短债比较2020年末分别+6.1、-0.8、+24.5pct至79.4%、69.2%、248.0%,投融资季节性波动导致净负债率有所提升。
看好“文旅+城镇化”模式的长周期价值,维持“买入”评级
2020年3月至2021年3月公司公开市场斥资10.41亿元回购,回购股份将用于实施公司股权激励计划,进一步完善治理结构和激励机 制。此外公司十四五提出全面建设:世界一流企业、数字大脑、生态联盟。我们持续看好文旅+城镇化模式的长周期价值。维持2021-2023年EPS预测1.74、1.95、2.16元,参考可比公司2021年预测PE均值5.2倍(Wind一致预期),考虑到文旅产业扩内需的重要作用,公司文旅业务的龙头地位和片区模式的长期价值,维持公司2021年6.5倍PE估值,维持目标价11.31元,维持“买入”评级。
风险提示:疫情不确定性;文旅项目竞争;销售不确定。


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