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海上风电招标价格大幅下降 平价时代有望加速来临(概念股) ...

2021-10-13 09:48| 发布者: adminpxl| 查看: 194| 评论: 0

摘要:   近日,中广核象山涂茨海上风机采购、华润电力苍南1#海上风机(含塔架)采购项目分别开标。其中,中广核项目平均报价约4443元/kw,最低报价3830元/kw;华润项目(含塔筒)平均报价约4563元/kw,最低报价4061元/kw ...
  近日,中广核象山涂茨海上风机采购、华润电力苍南1#海上风机(含塔架)采购项目分别开标。其中,中广核项目平均报价约4443元/kw,最低报价3830元/kw;华润项目(含塔筒)平均报价约4563元/kw,最低报价4061元/kw,估算刨除塔筒后最低报价或降至3500元/kw以下。考虑到上述项目所在地浙江省,此前海风单位造价约为1.6万元/kw,若风机价格降至4000元/kw,则单位成本有望下行至1.2-1.3万元/kw,结合当地上网电价,粗估已接近平价水平。

  根据《中国风电发展路线图2050》,我国水深5-50米海域的海上风能资源可开发量为5亿千瓦,海上风能资源开发潜力巨大。浙江、江苏、山东已规划公布的十四五期间新增风电装机分别为4.55、9.09、5GW,另外还有广东计划新增的17GW、广西的8GW等,预计十四五期间海上风电将贡献45GW以上新增装机。

  近年来大容量机组、智能运维平台、集中连片规模开发等举措使得风电投资及运维成本不断下降,积极拥抱平价时代。券商报告认为,目前风机招标价格的下跌进一步提升风电项目的经济性,风电装机降本带来的项目收益率提升有望持续驱动装机需求。源于更低的成本以及更好的产品结构,龙头市场份额有望逐步提升。风电零部件、风机龙头分别包括金雷股份(300443)、运达股份(300772)等。

2021-04-29运达股份(300772)2020年年报及2021年一季报点评:盈利能力持续向好 风机大型化前景可期
受抢装潮影响,营收净利大幅增长
2020 年公司实现营业收入114.78 亿元,同比增长129.09%;2021Q1 公司营业收入为20.17 亿元,同比增长96.69%。主要系公司受抢装潮影响,发货量快速增加。归母净利为1.73 亿元,同比增长62.33%,主要系风电抢装潮影响,订单交付大幅上升,利润也随之增 长。2021Q1 归母净利达到0.43亿元,同比增幅943.22%,主要系公司上年同期受疫情影响,本期订单交付同比去年大幅增加。2021Q1毛利3.3 亿元,毛利率16.35%。我们认为年内毛利率有望进一步提升,主要系公司行业地位和创新能力持续提升,风电机组随容量增加和技术进步,单位成本下降幅度更大,以及公司供应链议价能力持续提升。
风电机组大型化,客户群体多元化
公司对外销售容量大幅增长。2021 年3MW 及以上机型将会成为公司主力机型,随着风机大型化,4MW 及以上机型的占比会持续提 升。公司2020年实现对外销售容量3,628.3MW,同比上升137.25%。2020 年,2.5MW 机型的风机销售数量达到779 台,销售容量同比增 加231.49%;3.0MW 机型的风机数量达到325 台,销售容量同比增加1254.17%;3MW 以上机型的风机销售72 台。客户方面,公司与中广核新能源、三峡新能源、国瑞新能源、首欣能源等国有和民营客户签订战略合作协议。
风电场投资运营及智能服务有序进行
公司控股的昔阳皋落10 万千瓦和张北二台10 万千瓦项目,均于12 月底前并网发电,禹城一期项目也顺利开工。截至2020 年,公司控股的并网风电场项目容量达到20 万千瓦,参股的并网风电场项目容量超过50 万千瓦。2020 年公司成立了智慧服务中心,提供基 于数据驱动的风电机组故障预警与健康评估、智能故障诊断、全生命周期运维、机组提效优化等一站式服务解决方案,并开发了基于智能的能源物联网技术的智慧服务平台线上服务。
盈利预测
原来我们预期2021-2022 年营收分别为111.41、113.69 亿元,归母净利润分别为3.09、3.83 亿元。现因公司订单量大幅增加,出货量速度加快,将2021-2023 年的营业收入上调为126.26、132.57、139.20 亿元,同比增长10%、5%和5%;但受疫情影响,原材料供不应求,采购困难,公司为执行订单增加备货导致采购支出上涨,故将归母净利润下调为2.00、2.30 和2.50亿元,同比增长15.77%、14.89%和8.76%;对应EPS 分别为0.68、0.78、0.85 元,对应PE 分别为24.29、21.14、19.44 倍,给予“增持”评级。
风险提示:政策风险;供应链风险;技术开发风险

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